PMI魔咒引发逼空行情

　　长假期间，消息面上各有好坏，但整体来看利好消息还是居多。就不利消息来看，中国银监会主席刘明康表示，中国9月份新增信贷在人民币3000亿元至4000亿元之间。这一数据低于市场预期，信贷最终数据将于下周发布，如果数据低于4000亿，对于大盘还有一定的负面影响。这一信息主要构成资金面的利空，而下周创业板还有一批新股发行，创业板的加速推进也同样对大盘构成资金面的压力。应该说，10月中旬的大盘，资金面还是有压力的。

　　但是关键的因素在于基本面的利好因素不断涌现。10月1日，中国物流与采购联合会发布9月份中国制造业采购经理指数为54.3%。投资者不可忘记，5月份以来，PMI数据屡屡成为每个月开门红的重要刺激因素，并多次引发其后的上升行情。9月份如此，现在的10月份同样如此，PMI数据再次发挥魔术般的力量，这一魔咒的背后则是经济复苏的预期。下周，所有的宏观经济数据将集中发布，我个人对经济数据的整体表现保持乐观态度。

　　这让我联想美国股市近期的上涨。美国股市近期上涨主要是两大因素，其一是宏观经济数据整体的表现乐观，其二则是上市公司三季度业绩向好。昨晚美国铝业发布三季度业绩报告，好于市场预期，引发美国的三季报行情。事实上，美国股市上涨的原因和我们A股也有异曲同工之处，除了上述已经发布的国内的PMI数据乐观，下周的经济数据将继续乐观。此外，10月30日之前，所有的上市公司将陆续发布三季度业绩报告，在经济持续好转的背景下，上市公司的三季度业绩环比二季度将进一步好转。上述两大因素将成为四季度大盘向上的最重要动力。

　　而短期来，压力还是上述提到的资金面，创业板扩容，以及信贷数据可能低于预期。下周密切关注信贷数据，如果低于预期，大盘向上的速度将不会像今天那样迅速，而会缓慢稳步上扬。

　　除了信贷可能低于预期的利空外，部分行业也遭遇利空信息。譬如在刚刚过去的国庆长假期间,欧盟和美国接连对中国钢管企业扬起了所谓反倾销的大棒。10月6日,欧盟部长理事会发布公告称,裁定中国输欧无缝钢管对欧盟产业构成损害威胁,决定征收17．7％～39．2％的最终反倾销税。在欧盟作出裁定后的第二天,美国商务部步其后尘,宣布对是否对中国碳钢和合金钢材质的无缝标准管、管道管和压力管征收反倾销税和反补贴税进行调查。 但是这一信息对于钢铁板块影响有限，主要原因在上述好于预期的PMI反映出制造业的进一步向好，这对钢铁板块构成利好支持。

　　从今天的走势来看，有色金属、煤炭和钢铁等周期性行业蓝筹领涨大盘，有色金属中的黄金股全线涨停。这类板块的大涨有两大原因，一是假期外围市场有色金属、原油等商品期货价格大幅上涨，二则是PMI数据引发宏观经济继续向好的预期，而上述周期性行业更为受益经济的复苏。

　　在外围市场强势和经济数据利好刺激下，大盘今天高开高走，强势上涨，基本没有大的回调，由于节前很多资金减仓过节，今天的高开大涨更像是逼空上涨行情。今天大盘成交量并没有随着大涨而大增，一方面，扩容压力下市场资金面要有一定压力，另一方面则是因为今天属于两个假期的中间交易日，部分资金依然处于休假期间，所以也是成交量没有大增的原因之一。下周经济数据和上市公司三季报将陆续发布，将继续刺激大盘稳步反弹，但短期内有望震荡上行，先上涨到3000-3100一带休整。

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责编：王玉飞