基金备战跨年度行情 策略开始转向进攻

　　日前，长城基金发布的投策报告认为,四季度多空双方分歧增加,市场振荡可能性加大,但经济复苏、盈利增长、估值回归等确定性较高的因素也为市场提供了有力支撑。基于这种判断,该公司认为上半年趋势策略已经不再适用,更行之有效的策略是通过回归盈利和估值的基本面,通过精选个股来创造超额收益。

　　策略开始转向进攻

　　持有这种观点的基金不在少数。新华基金研究总监周永胜在四季度投策会上也透露,由防转攻将是新华基金第四季度的投资主题。三季度市场冲高回落,防御性策略取得了压倒性胜利。但伴随着四季度企业盈利改善,市场重获上升动力,投资策略也将从防御为主转换到侧重进攻,以备战跨年度行情。

　　记者了解到,进入四季度后,前段时间一些新发基金也进入了最后建仓期的收官阶段,而行情随着企业盈利的逐步回升逐渐向个股延伸,以前的板块集体轮动似乎没有了明确方向。深圳某基金公司投资总监指出,四季度没有大的行情,但不排除个股的井喷行情,个股的选择在四季度的行情显得尤为重要。

　　业内人士认为,最近基金扎推购买业绩预增股已显示出这样的意图,而不是仅仅看行业复苏的趋势。

　　四季度或振荡向上

　　周永胜表示,目前市场估值基本合理,大市值蓝筹公司的估值水平较低。四季度后期A股估值的业绩基准将面临切换,2010年良好的盈利预测数据将成为股指上行的重要动力。预计政府针对后市的政策仍将维持中性偏正面,四季度市场将维持振荡上行的格局。

　　大成基金也认为,9月份基本上所有的公布数据都比预期的好,包括日前公布的外贸数据,这是有助大盘继续上行的实质性支持因素。三季度A股市场的回报为负,主要原因是三季度的宏观经济没有延续二季度快速回升的态势,低于投资者“过分乐观”的预期。既然四季度经济进入到一个正常回升的节奏,A股市场应该能够有所回升。

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