数据超预期颠覆悲观情绪 基金再演A股夺宝奇兵

　　10月15日市场还在3000点关口徘徊的时候，位于深圳国际商会中心的鹏华基金投资部的人并不多。“他们都出去调研公司了。”鹏华中国50开放式基金经理黄鑫笑着告诉记者。

　　这是鹏华基金四季度组织的一次密集调研，共涉及100多家上家公司，其中既有龙头股，也有以往不太受人关注的公司，甚至有少数公司处在原先的禁止股票池中。他们调研的目的就在于挖出那些在经济复苏进程中业绩真正转好的公司。

　　现在这样频繁调研上市公司的机构还有很多。在良好经济数据刺激下，公募、私募人士普遍乐观，精选个股、逐步加仓已成为机构投资的主基调。

　　提高股票仓位急吼吼

　　“我们当时太乐观了。”在反思8月份的下跌时，不少基金经理这样总结。实际上，7月份的宏观数据低于预期，二套房信贷政策的转向以及对于钢铁、水泥、光伏等产业的限制，均影响了投资的乐观预期。

　　而当股市暴挫近千点之后，包括不少机构在内的投资者均对市场由当初的过度乐观变得异常悲观，每一个低于预期的经济数据都被市场无限放大。“市场连续两个月的调整，让投资者对于经济复苏的进程出现了怀疑与彷徨”，博时精选股票基金经理余洋表示。最为明显的证据是市场刚从2649点反弹至9月17日的3064点之后，突然又垮了下来，再次下探2712点。

　　“已公布的9月份经济数据均超出了市场预期。”大成基金首席策略分析师刘安田表示，“这证明了之前流传出来的很糟糕的数据全是谣言。”

　　数据确实喜人：9月份新增贷款达到5167亿元，远高于市场此前4000亿元的预期；M1与M2增速双双刷新历史新高，达到29.51%和29.31%，M1增速此次超过M2增速，这是自去年4月以来的第一次，说明工业利润大幅增长；全国9月份用电量同比增长10.24%，增幅比8月份上升2个百分点；9月实际使用外资同比增长18.9%，这也是自去年10月以来使用外资金额连续两个月实现增长。

　　尽管数据喜人，但如今的投资者经历过8月份的下挫后，显然要谨慎得多。经济复苏会很明确，但不会在很短的时间内完成，“一个正常的经济增长值得期待。”在这样的前提下，他们将未来的行情定义为“慢牛格局”。