两万亿资金热烈追捧 点兵创业板28家公司

　　编者按：第三批创业板新股的摇号结果昨晚公布，这意味着将于月底集中挂牌的首批28只创业板股票全部完成了发行。从结果上看，首批创业板公司得到了近两万亿资金的热烈追捧，规模堪比一只超级大盘股。

　　市场：“逐鹿”创业板机构观点分化

　　尽管之前市场担心畏惧新生事物、恐担破发风险等情绪将影响到创业板新股的申购，但事实表明，投资者对于“逐鹿”首批创业板还是表现出了较高的兴趣。据统计，前三批创业板公司分别冻结资金7841亿元、4668亿元和6200亿元，合计冻结资金将近两万亿。这一冻结资金量不仅高于之前发行的中国中冶，更是超越了较早之前的中国建筑，足以媲美一只超级大盘股。另外，虽然后两批创业板新股的冻结资金量均未超过首次，但考虑到第三批新股申购时上批申购资金仍未解冻的情况，后两批合计超过1万亿的冻结资金量才真正反映了目前市场的申购意愿。

　　对于创业板这个“新生事物”，传统的机构打新阵营出现了分化。以往主力基金、券商继续走在了打新队伍的前列，而传统打新主力保险公司与企业年金则不同程度地消失在了创业板的打新阵营之中。据统计，在28家创业板公司的网下申购中，基金公司合计动用资金1083亿元，证券公司则拿出了745亿元，这两类机构占网下申购资金的比例合计达到63%，成为创业板网下打新的两大“基石”。值得一提的是，在三批创业板的网下认购中，基金占比呈上升趋势，显示出主力机构对于创业板的关注度持续提高。

　　个股：爱尔眼科、华谊兄弟备受瞩目

　　不过从统计数据也可以看出，机构在申购个股上可谓精挑细选。以基金为例，28家创业板新股中，有超过50个有效基金对象参与申购的仅有6只；而在上海佳豪的网下认购中，公募基金只出现一席，为数不多的个股才得到了基金的青睐。从申购量占网下总量看，吉峰农机、华谊兄弟、爱尔眼科最受欢迎，基金在其网下申购资金中的占比均超过50%；而从申购家数来看，相中爱尔眼科、华谊兄弟的基金最多，分别有102家和107家。

　　总体而言，机构打新资金主要扎堆于医药、医疗保健以及消费类行业,追捧的个股主要包括爱尔眼科、乐普医疗、神州泰岳以及华谊兄弟。

　　后市：创业板公司会不会被爆炒

　　东海证券研究所研究员康志毅指出，从历史上来看，中国证券市场存在“炒新”的惯例，以与创业板具备一定可比性的中小板为例，上市之初均经历了明显的高估值和高溢价，其后经历了较长时间的估值回归到市场平均水平的过程。

　　“10月底在创业板挂牌交易的首批新股，挂牌当天将有望取得较发行价较高的溢价，建议战略上进行抛售。”康志毅表示。

　　申银万国证券研究所研究员王华预计，创业板市场很可能在相当长一段时间保持活跃状态，吸引资金参与。如美国NASDAQ自1971年2月设立至今，相对于道琼斯工业指数的累计超额收益率为61.86%。其间在2000年3月达到峰值为149.25%，超额收益明显。当时正好是网络股概念的横行时期。可以看出，创业板市场对概念性炒作的程度要远胜于主板市场。

　　王华指出，同样是参考中小板市场推出后的经验，通过比较后发现主板每上涨1个点，我国中小板将上涨1.67点，即中小板能够较主板上涨67%左右。王华认为，概念性大于中小板的创业板市场更容易获得交易性机会。

　　不过，王华也强调要警惕创业板初期过后的估值回归。根据历史经验，他们发现在之后 3个月和6个月的收益比较中，中小板市场新股平均都呈现负的超额收益，在市场上升阶段负超额收益尤其突出。

责编：庞帅