大盘见顶实乃杞人忧天

　　今天国家统计局等部门集中发布了10月份的宏观经济数据。

　　央行发布的数据显示，11月11日央行发布数据显示，前10个月我国新增人民币贷款8．92万亿元，同比多增5．26万亿元，其中10月份我国人民币各项贷款增加2530亿元，较往月大幅回落。10月份的银行新增信贷只有2530亿元，这一数据远远低于此前市场的乐观预期。

　　而作为构成GDP的三大组成部分，整体的表现则显得乐观。譬如，海关统计显示，10月份当月我国外贸进出口总值1975.4亿美元，同比下降10.7％；其中出口值1107.6亿美元，同比下降13.8％；进口867.8亿美元，同比下降6.4％；月度出口值连续第4个月超千亿美元。这一数据表明，10月份我国的出口虽然保持负增长，但是降幅进一步缩窄。此前也有数据显示，美国今年第三季度增长3.5％，远远超乎市场预期。而早在今年10月初，货币基金组织发布《世界经济展望报告》，再度调高今明两年的全球经济增长预期。在美国以及全球经济持续复苏的背景下，欧美国家的消费将得到复苏，这将刺激我国的出口进一步回暖。

　　国家统计局今日发布数据显示，10月份全社会固定资产投资150710亿元，同比增长33.1％。此前的数据显示，今年前三季度，全社会固定资产投资155057亿元，同比增长33.4％。这样看来，10月份的固定资产投资增长速度略有回落，不过依然保持较高的增长速度。我个人认为，随着房地产投资增速的加快，后期的固定资产投资将继续保持较高的增长速度。

　　国家统计局今日发布数据显示，10月份社会消费品零售总额11718亿元，同比增长16.2％，比上年同月回落5.8个百分点，比上月加快0.7个百分点。消费的加速增长符合市场预期，但是10月份增速相比9月份加快0.7个百分点，还是超出市场预期的。

　　整体来看，虽然固定资产投资增速略有回落，但是依然高位增长，而出口降幅进一步缩窄，消费增速加快，这些因素综合来看反映出宏观经济加速复苏的迹象。

　　今天大盘的走势，受到银行新增信贷数据下滑的利空，以及经济加速复苏两方面因素的综合作用，今天的大盘也持续震荡。今天下午，券商板块突然拉升，一方面和招商证券即将上市有关系，另一方面则是市场憧憬融资融券将推出。因为自08年11月份至今，11家券商完成融资融券联网测试正好一年，多家券商表示融资融券推出预期有望在年内明朗。券商股下午的强势反弹对于激活市场人气，引发大盘绝地反弹起到重要作用。

　　就大盘走势来看，要想引发新一轮上升行情，需要先行站稳在3200之上。这也只是时间的问题。由于信贷的回落，后市大盘的行情可能还会像今天这样充满坎坷和艰辛，虽然不排除技术性的回调，但是大盘中期上升的趋势依然不变，大盘见顶只是杞人忧天。

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责编：王玉飞