汽车业重组仅为热身 中航工业详解资本运作思路

预计到2013年，中航工业将实现集团公司80%的业务和资产上市

　　中航工业各专业板块的资本运作整合大幕正徐徐拉开。11月11日，记者专访了中航工业副总经理吴献东，揭秘公司汽车业务重组背后的更多信息思考。

　　吴献东向记者透露，公司与兵装集团合作重组汽车板块仅仅是个序曲。伴随着西飞国际的停牌，中航工业对飞机制造专业板块的整合也全面启动。同时，公司对旗下航空发动机等专业板块的整合也在计划进行，并已经对于集团公司的整体上市形成了初步构想。

　　理顺汽车股权关系

　　“从去年6月ST昌河停牌到今年11月东安动力停牌，历时1年4个多月时间，中航工业完成了对旗下汽车产业的整合，这些准备为此次与兵装集团战略合作奠定了基础，而此一步棋是一箭三雕。”吴献东说。

　　除了对汽车产业做了很好的安排之外，通过此次运作整合，中航工业还为将旗下中航科工打造成“以航空为主，形成集团公司未来资本化运作的大平台奠定了基础。”吴献东说。

　　记者注意到，目前中航工业是拥有上市公司最多的央企之一，旗下共有21家上市公司，其中3家为香港上市公司，即中航科工、中航国际、中航实业。

　　如何利用这些上市资源打造公司各个专业板块整体上市平台，是公司早已确定的目标，但具体操作却也考验着中航工业的智慧。从目前情况来看，公司选择了股权关系最为复杂的汽车板块作为第一阵地。

　　“中航工业整合前与法国PSA和东风汽车都有过商谈，但由于种种原因，此前的合作没能进行下去，主要原因是时机和复杂的中航工业汽车股权关系。”吴献东说，也正是基于以前的经验，此次汽车产业整合，中航工业选择了先从理顺股权关系下手，即从“*ST昌河停牌”开启。“同时，中航工业也制定了‘四渡赤水’的方针，做好了如果没有合适合作伙伴自己干的准备，且为此做了全面的资金安排。”

　　中航国际明年推进整体上市

　　事实上，对于汽车业务的重组整合是顺风顺水，今年7月昌河汽车从中航科工成功剥离，10月又完成哈飞汽车剥离。通过重组，昌河股份主营业务也从汽车转为航空机载业务，专注于航空机载系统产品，发展前景广阔。

　　“汽车业务剥离后，为中航科工作为今后集团公司航空产业资本化运作平台铺平了道路。”吴献东向记者透露，今后中航科工将以航空为主营业务，并担负起集团公司整体上市的大任。

　　“集团公司相关资产纳入中航科工后，再由其反哺A股相关上市公司，逐步简化公司结构。”吴献东告诉记者，因为中航科工是H股上市公司，因此可以化解公司资本重组整合中在内地遇到了诸多障碍，从而节省时间。

　　但是，未来中航科工是否回归A股，他表示目前尚无考虑。

　　更为实际的是，目前中航飞机板块的整体上市。“西飞国际力争成为中航工业第一个整体上市的专业子公司，其重组将充分借鉴ST宇航重组经验。”吴献东说，按照专业化整合的目标，进入其中的都是飞机制造资产，预计明年重组工作全部完成。

　　同时，吴献东透露，公司旗下中航国际也具备了且将整体上市，预计2010年进行推进。据介绍，中航国际公司业务非常多元化，该业务板块很可能成为中航工业第一个销售收入过千亿的板块。另据透露，中航工业公司也将有大规模资产并购项目，以强化公司航空业务发展。

　　“综合言之，预计到2013年，中航工业将实现集团公司80%的业务和资产上市。”吴献东说。（记者 于祥明 编辑 阮奇） 

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