认清午后跳水的真面目

　　今天银行板块走势分化，上午仅仅有民生银行（600016）等个别走强，整体的走势依然受到昨日央行所发布的10月份新增信贷低于市场预期的负面影响。市场近日传闻，目前索罗斯已斥资1亿美元认购民生银行H股，著名私募厚朴基金认购金额则高达10亿美元。这一信息刺激今日民生银行曾一度领涨银行板块。在10月份信贷低于预期的影响下，银行股已经连续两日走弱，这也在很大程度上拖累的大盘向上的走势，导致大盘屡次上攻都没有站稳到3200以上。香港恒生指数的下跌也拖累了今天银行股的表现，特别是今天下午2点半后，香港恒生指数开盘后快速跳水，拖累A银行股跟随跳水，也是大盘尾盘回落的直接刺激因素。

　　虽然10月份银行新增信贷回落，但是昨日的数据不难看出，宏观经济继续加快复苏。整体来看，虽然固定资产投资增速略有回落，但是依然高位增长，而出口降幅进一步缩窄，消费增速加快，这些因素综合来看反映出宏观经济加速复苏的迹象。虽然信贷回落，但是中国人民银行最新发布的《中国货币政策执行报告（2009年第三季度）》指出,下一阶段央行将按照党中央、国务院的统一部署,继续实施适度宽松的货币政策,妥善处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期之间的关系,注意防范化解金融风险,提高金融可持续支持经济发展的能力。保持市场流动性合理适度，引导货币信贷合理增长。后市货币政策依然不会大幅逆转，市场的流动性依然充裕。昨日央行发布的数据也显示，10月份居民户存款剧降2507亿元，而上月则劲增7183亿元，显示存款活期化趋势急剧加速。居民存款活期化加速，一方面说明民间投资加快，部分资金显然会流入股市和楼市，也反映出目前市场的流动性依然宽裕。

　　最新的消息也显示，国务院总理温家宝今天在上海世博会国际论坛表示,中国将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,增强政策的灵活性和可持续性,更加重视提高经济增长的质量和效益,促进经济平稳、较快增长。

　　今天家电板块走势强劲，引领大盘。直接刺激因素在于美菱电器（000521）近日公告称公司荣获09第六届中国企业产品国产冰箱类产品创新设计大奖，加之该企业三季度业绩大幅增长，今日早盘强势涨停，并带动家电板块的走强。家电板块今年全年和汽车行业类似，受益于家电下乡等诸多政策扶持，行业业绩持续向好，这一板块今年一直走强大盘，目前中期的上升趋势依然非常完好。

　　除了家电板块外，今天钢铁板块也走势强劲。11月11日，国内两大钢厂宝钢、武钢出台12月份出厂价。宝钢出厂价基本维持不变，但取消部分产品优惠价，实际出厂价上升100-300元/吨。武钢主流钢材产品热轧与冷轧均上调300元/吨。两大钢铁企业的涨价信息刺激钢铁板块上涨。钢材价格的上涨此前已经多次分析，随着房地产行业投资开发加速，加之需求旺盛下库存的下滑，预计后市钢材价格还将继续上涨。我依然坚持上周五以来的观点，近期继续重点看好钢铁板块。

　　就大盘来看，进一步站稳3200并向上拓展空间需要等待银行股的企稳反弹，大盘需要蓄势一些时间，跨年度行情的中期向上趋势依然不变。大盘近期连续冲击多次3200，特别是昨日和今日，3200为何围而不攻？一方面技术面阻力强劲，另一方面昨日发布的10月份信贷数据低于预期，多头主力也不得不被动进行洗盘。而大盘尾盘的快速跳水更多的是受到香港恒生指数跳水下跌的影响，这直接刺激银行股的跳水，这也从另一层面反映上述所强调的，新一轮的攻势启动还需要银行股的企稳反弹即可。大盘中期趋势依然向上，如果跌破3150，则还需要更多的时间整理，如果稳定在3150以上，则蓄势的时间不会太长。

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责编：张福伟