民生银行今日挂牌 港股不惧再融资

史丽 资料图

　　分析人士认为，香港市场金融股估值较高，对巨额融资承受能力也更强，可成为中资金融股再融资理想场所

　　⊙记者 时娜 周鹏峰○编辑 朱绍勇 颜剑

　　昨日，中资银行H股延续了全军覆没的走势，而招股时受到热捧的民生银行H股，在上市前的暗盘交易中，表现也差强人意。但分析人士认为，香港可以凭借其独特的优势，成为中资银行再融资的重要市场。

　　受人民币升值预期推动，中资金融股10月份以来持续受到海外资金的热捧，将相关A股甩在了后头。截至昨日收盘，在港上市的8只金融股，有5只H股的价格，高于其A股的价格。其中中国人寿及工商银行的倒挂率甚至超过10%。

　　也正因前期涨幅过大，在中资银行或将进行巨额融资的传闻传来时，中资银行H股跌势异常凶猛，且在昨日大盘及相关A股均出现反弹的情况下，仍不为所动。恒指跌幅榜的前列，主要被中资银行股占据。而传闻拟融资千亿的中国银行，更是下跌逾3%。

　　今日将于香港挂牌的民生银行H股，昨日暗盘交易也受到影响。据辉立交易场数据，民生银行暗盘平开后，盘中一度跌破发行价，最低报9港元，其后回稳，收市报9.19港元。

　　尽管暗盘表现一般，但香港的市场人士普遍对民生银行的后市表现持乐观态度。有分析人士指出，民生银行H股发行定价合理，相对目前银行H股的平均市净率估值有30%以上的折扣，给投资者预留了较大的二级市场的上涨空间。因此，即使上市之初会受集资阴霾冲击，民生银行H股后市仍值得期待。

　　今年前三季度，民生银行每股盈利已经达到0.54元，今年净利润将不低于110亿元。另一方面，市场分析资料显示，民生银行明年每股盈利可能达0.56港元。以目前H股上市内资银行约18.3倍平均市盈率计算，预计目标股价在10.26港元左右，与9.08港元的定价尚存14%上升空间。

　　再者，本次民生银行H股发行获得国际市场众多大鳄追捧，作为“香港股市风向标”的恒基地产主席李兆基更对媒体收回“不再打新股”的言论，高调认购民生H股达1亿美元。

　　尽管在此次融资传闻下，H股短线受到的冲击较大，但相对于在A股市场，分析人士认为，香港市场对巨额融资的承受能力更强。国泰君安（香港）银行分析师王晗表示，内地市场相对封闭，上市公司大额融资相当于从市场“抽水”，对市场资金流的冲击就比较大；同时，内地的投资者以散户为主，操作风格更偏向短线，加上有2008年年初中国平安的天量再融资的前车之鉴，如果大型银行真的推出巨额融资计划，A股会受到很大的冲击。

　　“但是，香港是一个开放的市场，且市场的参与主体为机构投资者，投资风格也偏长线，只要再融资的公司质地好，盈利有保障，就不会对市场造成太大的冲击。”王晗指出。

　　也正因为此，部分中资金融机构，如民生银行及中国太保等，选择了通过在香港IPO来补充“弹药”；8月宣布拟配股融资的招商银行，也打算在内地和香港两个市场同时进行。

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