意外大跌或带来廉价中线买点

　　据金融界消息，A股早盘延续颓势，大幅低开，虽然上午一度出现反弹，但随后抛压涌现，大盘最终无力回天，跌穿3100点。从盘面来看，医药，电器，以及受益减排消息的低碳经济相对抗跌，钢铁，有色，地产跌幅惨重。

　　截止收盘，沪指报3096.26点，跌2.36％,成交量1760.7亿;深成指报12876.15，跌3.09％，成交量1198.1亿。

　　一 热点点评

　　低碳经济的春天或提前到来。近日美国表示将2020年的碳排放量降低17％，而随后中国管理层也表示将2020年碳排放量降低40—45％。这些消息刺激低碳经济板块在市场大跌中保持了相对坚挺。低碳经济是低能耗，低污染，低排放为技术的经济模式，需要能源高效利用率，开发清洁能源，追求绿色GDP，这是未来生存、发展的必然转变，所以我们认为低碳经济是值得投资者长期关注的领域，而且当前国际呼声越来越高，哥本哈根会议也日益临近，低碳经济的春天或将提前到来。对于A股而言，相关板块有新能源发电，还有智能电网，新能源汽车及其动力电池，除此之外，还有比重相对小的生物质能发电，照明减排，建筑节能等，也属于低碳经济范畴，不过这些行业投资者需要回避部分结构性产能过剩和估值过高的公司。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，此前一度传闻11月底召开的中央经济工作会议，有可能延续往年惯例，将在12月份召开。与市场对宏观扩张政策退出的预期不同，中央经济工作会议可能会强调宏观政策的连续性。

　　点评：中央经济会议的时间虽然仍没有官方正式公布，不过按着往年惯例，当前应该已经非常接近。其实从之前管理层的言论可以看出，“适度宽松的货币政策”、“保持政策的持续性不变”这些提法应该在会议上延续，市场流传的扩张政策退出言论，明显是对货币政策的适度收紧和紧缩的货币政策混淆不清，当前是保证宽松货币政策的前提下适度收紧，对于经济刺激政策之前央行行长周下川则表示将持续两年，我们当前预计这种整体偏暖的政策会延续到明年上半年，微调举动则可能越来越频繁。

　　技术上，大盘今日再度下探，沪指跌穿3100点，30日均线失守，市场成交有所萎缩，因为前面三个交易的大幅震荡都伴随着较大的成交量，显示市场信心已经受到损伤，大盘短期形态形成破位之势，短期可能仍有会维持一个弱势形态。

　　三 后市展望

　　市场前三个交易日的大幅震荡都伴随着较大的成交量，反映市场信心受到损伤，今日虽然成交量开始萎缩，杀跌动能稍有缓和，不过技术形态有所破位，市场信心的恢复可能需要稍长时间，大盘迅速逆转的可能性相当小。结合市场消息来看，当前很重要一则国际消息是，迪拜政府称其负债额达590亿美元的国有集团迪拜世界请求债务偿还暂停6个月，迪拜世界旗下棕榈岛集团的35亿美元到期债券也将被延后偿还，迪拜可能倒债的风险席卷国际市场，虽然国内没有直接受损，但是外围市场的走弱，对A股会形成负面影响;除此之外，国内银行融资传言虽然得到澄清，不过银行的确存在融资需求，当前仍给A股带来一些担忧。我们认为市场短期可能会由急速大跌转为小幅缓跌，进而企稳，投资者短期需要继续保持谨慎。不过我们认为市场并没有见顶，中期趋势依然值得期待，当前经济形势已经更加明朗，企业盈利能力好转，三季度A股也做了较长时间的调整蓄势，我们认为市场意外的大幅调整，将为投资者带来更为廉价的中线买点，失之东隅，收之桑榆，建议投资者不要恐慌，耐心等待。

　　四 操作建议

　　操作上，我们依然建议投资者多看少动，短线未能趁盘中的冲高出局的股票也暂持，不宜继续杀跌，也不要急于抄底，等待市场进一步企稳。在持股的品种选择上，我们依然建议投资者重点关注消费，新能源的投资机会。低碳经济作为世界性发展主题，相关新能源个股值得长期跟踪，有望持续性受到政策扶持。

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责编：张福伟