假理财 真揽储

　　“我们集团有10亿现金要在你行存上3个月，收益率要高于存款利率，还不能有任何风险……”最近，在某大型国有银行工作的张明（化名）经常遇到这样咄咄逼人的“大客户”。为这些大企业设计出稳赚不赔、收益又能高于法定存款利率的“理财”产品，成为张明这个理财部门负责人的主要任务。

　　为了获得更高收益，这些大企业往往要找几家银行来“竞标”，看谁能提供更高的收益率。张明说，“要存10亿的这家企业是央企，现在三个月存款的法定年利率最高为1.73%，在他的招标会上，一家银行报出1.85%，另一家报出1.87%，我们最后是以1.90%拿下的。”

　　张明说，设计这些产品的真正目的，并不是为了真正理财，而是为了获得这些大客户的储蓄。“在存贷利差管制的情况下，只有扩大贷款规模才能扩大业绩，只有扩大存款规模才能扩大贷款规模，在一样的存款利率下，只有通过理财产品才能达到存款利率上浮，实现差异化报价。”张明说，这实际上是“假理财，真揽储”。

　　据张明了解，目前银行流行的“假理财”产品主要有三种，一种是将贷款转让给信托公司设计成理财产品由大企业购买，也就是俗称的“卖贷款”，从而让大企业分享到银行的贷款利息，获得高于定期存款利率的收益。另一种理财产品则大多宣称“投资银行间市场”，通过设定“银行有权提前赎回”条款，引入“期限可变”特点，使其更加“貌似”理财产品，但银行实际上根本不会提前赎回，至于在银行间市场上的投资业绩，即便赔了，最后也会想办法给这些企业高额收益。第三种则主要出现在外资银行，也称为结构性存款，产品一般与黄金、美元或股市挂钩，在协议中设定挂钩物肯定不会超出的浮动范围，比如规定“人民币兑美元汇率中间价在5—8之间时”，这类产品便可提供高于银行存款利率的收益。

　　2007年资本市场火爆，企业的风险偏好也高，他们也愿意通过银行理财产品进入资本市场，尤其是境外资本市场，获得高额利润，这时传统理财产品仍占据主流。

　　假理财产品则在2008年以后大量涌现。金融危机使企业风险偏好大幅降低，尤其在雷曼债券风波出现后，企业对银行理财更加不信任，往往首先要求银行提供“零风险”，但要“高于存款收益”的产品。初步统计，张明所在银行的“假理财”产品已占其所有理财产品资金量的90%-95%。

　　客户需求催生了“假理财”市场，“假理财”产品的蓬勃发展，又使银行发现了吸收存款的新渠道。目前，四大行理财产品总体规模在1万亿左右，发展空间还很大。

　　张明所在的银行目前只对大型重点客户开展这项业务，以期通过对大客户资金管理的综合收入，抵消提高存款利率带来的损失。外资银行由于缺乏营业网点，更为倚重这种方式获取存款。部分中小银行由于今年放贷太快，吸收存款跟不上，也开始推广起这类产品。

　　“如果银行对于存贷款能够自主定价，就不会有‘假理财’产品的出现”，业内专家认为，“假理财”产品的出现，说明银行愿意也有能力在低于管制利差的情况下保持盈利，应考虑对存贷利差逐步开放，尽快实现利率市场化。（记者 谢闻麒）

责编：庞帅