攻守兼备：2010年的基金选择

　　君得益经理 田宏伟

　　2010年将是我国经济走出危机阴影、大力促进转型的一年，新的经济增长点以及伴随的投资机会将有别于即将过去的2009年。我们认为，2010年将会是一个强势震荡的市场，攻守兼备的主动基金将是2010年的基金市场宠儿。

　　首先，攻守兼备的基金能在震荡市场中防范下跌风险。做好投资首先要学会风险控制，如果不能守住财富的净值增长，最终只是过眼烟云。步入2010年的国内A股市场，宽幅震荡可能是主基调，防范下跌风险尤其重要，这就需要基金经理能够做好战略和战术两种层面的资产配置。

　　其次，攻守兼备的基金能在震荡市场中运用灵活的投资策略。所谓灵活有两个含义，一是指仓位灵活，在市场上涨趋势衰竭前能够及时部分止赢，在市场下跌趋势反转前能够勇于抄底，说白了，要有较强的时机选择能力，一些灵活配置的基金今年以来就做得不错；二是指投资组合的构建需要足够灵活，当主体性投资机会出现时，能够提前把握住，把持仓结构及时调整到下一个热点方向，这一点不少基金都做得不错。

　　再次，攻守兼备的基金能在震荡市场中凭借较强的选股能力获取超额收益。回首历次震荡市场行情，仍有不少的股票如历史上的茅台、苏宁、万科、泸州老窖（000568）等频频创出新高，以自身业绩的持续增长化解大盘系统性风险。换言之，在震荡市场我们要选择那些选股能力强的基金经理，他们的ALPHA可以让我们获得超额收益。

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