大盘振荡不改向上格局 欲涨还跌年底情结较重

　　本周大盘冲高回落,在创出3334高点之后，呈现出小幅回落的态势，在两周阳夹周阴的多头炮之后出现了回调的周小阴，欲涨还跌，显示出年底情结较重。本周的周小阴明显受制于120周均线的反压，显示出上档压力仍较重。当然目前的反复振荡或蓄势振荡是为了今后更有利的上攻。

　　短期难下探3068点

　　从技术面来看，本周的缩量调整，一方面受制于120周均线的反压，另一方面也显示出8月24日3004高点与9月18日3068高点连线所形成的压力线在转化为支撑线之后，仍需反复振荡从而有效确认。从周K线上看，大盘之前已形成了以9月4日2639低点、9月30日2712低点为双低，3068点为颈线的双底，其技术量度升幅为3068+(3068-2639)=3497点。上周已有效回抽了该双底的颈线位3068点，因此，短期内继续下探该点位的可能性已不大，因此短期内30日均线仍构成下档有利的支撑。大盘虽然很难继续快速上攻，但“进二退一、振荡向上”的格局已基本确立。

　　总体上看，大盘短期振荡已经很难跌破3100点，而随着时间的推移，尤其是一进入2010年，在制约行情的年终因素消失后，市场将越来越有利于多头。

　　行情的剧烈振荡为市场风格轮动创造了有利条件，也加快了行情风格轮动的进程。但行情的风格轮动将是一个渐进的过程，大盘股行情将是一个底部逐渐抬升的慢牛趋势。2005年以来数据表明，大小盘风格切换的时间段大约为3到5个月，目前小盘股获得超额收益的时间已经超过3.5个月，同时大盘指数比小盘指数的比值已经达到历史低位，因此风格转换的时间之窗已越来越近。而市场预期融资融券和股指期货于2010年上半年推出，可能会加快行情风格的轮动变化。因此，投资者可关注市场大小盘股票风格转换的短期风险。

　　减持预期过高小盘股

　　逢高减持一些今年以来反复炒作的预期过高的小盘股;从中期看，考虑到经济复苏支撑的股市空间有限，需要围绕“调结构”的大方向，前瞻性地选取符合政策变化与结构调整的新方向提前布局，通货膨胀主线、调结构主线(战略性新兴产业)、消费主线等可值得重点关注。

　　（财通证券 陈健）

　　两个因素困扰市场

　　周五两市涨跌互现，量能仍呈现萎缩状态，经济数据基本上符合大家预期，市场对此反应平淡也属正常，目前，有两个因素困扰市场，一、成交量持续萎缩，较上周五缩了六成左右，如果两市成交不能突破3000亿之上，市场向上突破就较为困难;二、近期新股发行非常密集，继本周发行多只新股后，下周仍有一批新股集中发行，对市场资金量的影响不容忽视。

　　综上所述，在以上两点没有得到明显的改观前，指数将继续保持在3000至3300点区间运行，在此期间，若外盘能保持强势的话，指数在该区间中上轨运行的概率较大，反之，将会向该区间中下轨运行。

　　总体来看，由于近期赚钱效应降低且操作难度较大，操作上建议适度控制仓位，中线在下跌中低吸大盘蓝筹股。

　　（联讯证券 何勇）

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责编：张福伟