市场在强势震荡 个股在悄然火热

　　市场总归是市场，会按照自我的步伐去推荐市场的格局，在前期我们反复的指出12月3日的卖出，要静心等待12月21日的来临，之后才能是个可观的低点，买进后博取反弹的差价，而在后面我们指明不要刻舟求剑，所以，股指就是从21日后，发动了整体反弹的步伐，一致到目前仍保持着强势震荡的格局，而按照这样的时间点去推算，下一个重要的江恩时间拐点就是2010年的1月份的4日和18日很关键，所以，投资者要积极去关注相关的盘面变化。

　　而在近期，我的观点是很明确的，不会出现太大的奇迹，就是保持震荡迎接新年就是不错的，关键是大跌后，个股的分化要注意差价的波段把我，总体而言，我们还必须要指明，1月份是构造底部的时刻，2月和3月份可能是短线上半年行情最佳时段，然后在4月份可以逐渐的卖出，就当下的经济基本面持续向好已在各方预期的情况下，资金面成为影响市场短期运行的重要因素。我们认为，资金由于结算等因素撤离市场的趋势会减弱，但是市场扩容仍保持较快速度，新股密集上市将继续分流二级市场资金，而老基金分红压力或大于新基金发行规模，市场资金面压力短期内难以改善。故此预计，今年最后几个交易日大盘仍将维持震荡格局，但个股的差价由于暴跌后，会变得逐渐强硬起来，一定要处理好大盘和个股的之间的关系。

　　漂亮收官具备良好的基础

　　基本面因素逐步积极向好，而且目前行情显露出积极的做多主导力量。虽然目前政策调控之手依然抑制着金融、地产这些权重蓝筹股的走势，但是在3G业务快速增长的背景下，包括智能卡、移动支付业务、手机游戏、触摸屏和手机视频等电子科技创新类，吸足了市场做多人气。而且最新消息面上，股指期货、融资融券已经完成制度设计，显示推出时机渐近，在这样的一个金融创新预期之下，不仅仅对券商、有关股指期期货题材形成利好，而且作为股指期货和融资融券的重要标的，大蓝筹股或将成为市场积极争夺的对象。可见市场正在培养积极的做多主导力量，有利于市场做多能量的汇聚。故此，年底的剩下的几天，具备漂亮收官的根基，但好像在于个股会多点。

　　长期趋势固定 利于短线出击波段

　　上证指数图在最近几周处于矛盾对抗之中。现在，对抗已经确定。在它发展过程中，从一种类型的趋势行为转变为另一种，这非常难以辨认。当转变完成时，更容易确认新趋势行为。

　　第一个分析结论是，日线图上的杯柄形态显示出向着3400点的目标的突破，精确的图表形态目标没有达到。然而，杯柄形态显示出在2010年的市场长期看涨的特征。第二个分析结论是，向上倾斜的趋势通道不是市场中的有力特征。当趋势线通道下轨受到试探时，它没有能够起到强支撑位的作用。第三个分析结论是3000点附近的长期支撑的力量。这是一个重要的历史支撑位，很有可能这个区域将持续作为从3000点至3050点反弹的一个支撑区域。第四个分析结论是长期趋势线的重要性。长期趋势线开始于2008年11月，使用了2008年12月、2009年3月和2009年9月的低点来计算上升趋势线的正确位置。第五个分析结论是短期趋势线的影响。短期趋势线开始于2008年12月的低点。短期趋势线使用2009年3月的低点作为第二个固定点，8月的低点被用作短期趋势线第三个固定点。短期趋势线位于长期趋势线以上。

　　现在，很有可能这条趋势线将在上升趋势中起阻力的作用。这不是一个强阻力位，短期趋势线起着强压力区域的作用。也就说，长期趋势目前没有出现明显的变化，而短线的实战差价是可以积极获取，最好是控制股指的反复和个股的反复不同阶段的价差，

　　年报预期：业绩“冲锋期”中蕴含结构性机会

　　预测：今年四季度和明年一季度将是上市公司单季业绩增长的“冲锋期”。我们预期，全部A股2009年合计实现净利润同比增长20％;全部上市公司今年年报加权平均每股收益将达到0.40元。

　　基于今年四季度和明年一季度是单季业绩增长的“冲锋期”的判断，业绩因素将对短期市场运行构成支撑。在23个行业中，有17个行业实现盈利增长，化工、机械设备、医药、信息设备、农林牧渔五大行业蕴含结构性机会，食品饮料、交运设备、建筑建材、家用电器等四大行业上市公司净利润同比将增长50％以上。我们建议，重点关注上述行业在上市公司年报披露期间的结构性机会。

　　总之：

　　我们认为，在经过上周超跌反弹对股价序列的修复后，受到政策或行业景气层面压制的行业板块，反弹后将继续等待影响因素的进一步明朗，故来自超跌反弹的动力将消失;而随着跨年度配置型资金的进场，具有业绩“确定性”增长潜质的行业将形成趋势性机会。我们认为，震荡化趋势性机会主要分布在——年报预期下的行业结构性机会、消费旺季对商业零售和白酒行业走强的催化剂效应，以及电子元器件行业在3G盛宴预期中的表现。

　　机构来源：国元证券

责编：王玉飞