股指期货获批——中国资本市场的"成人礼"

　　新华网上海１月８日专电（记者姚玉洁、杨毅沉）证监会相关部门负责人８日表示，国务院已原则上同意推出股指期货及开设融资融券业务试点，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作，这一过程预计需要３个月时间。这意味着，酝酿８年、筹备３年有余的股指期货，终于有望在２０１０年“分娩”。

　　“这是中国资本市场划时代的大事件，它不仅完善了Ａ股双向交易机制，更有助于市场价值发现，中国股市有望走出屡治不愈的‘暴涨暴跌’怪圈！”海通期货总经理徐凌说。

　　股指期货将改变“单边市”顽疾

　　８日下午，上证综指结束新年以来的持续下跌，以一条反弹攀升的曲线，迎接股指期货这一期待已久的利好。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军说：“股指期货与融资融券两者配套推出，代表中国资本市场又向前迈了一大步。由于增加了卖空机制，将使得中国投资者在投资上有了新的选择，这将对市场和投资者产生深远的影响。”

　　“作为２０１０年中国资本市场最为重要的制度创新，股指期货的对冲平衡机制有望改变‘单边市’顽疾。”海通证券研究所研究员雍志强说，有了股指期货，多空双方可以平等表达市场预期，在股市非理性上涨时，投资者能够通过期指做空来平衡股价，在股市非理性下跌时，又能通过期指做多给予市场支撑。

　　市场人士认为，股指期货弥补了我国股市长期以来缺乏做空机制的缺陷，为机构投资者提供了避险工具，将成为市场的“减震器”。

　　一些投资界人士对记者说：“双向交易机制的缺位，使得机构只能通过不断做多，才能在股市上涨中获利；当市场到达高位时，又只能用大量抛售来回避风险。制度缺陷导致了我国股市‘长期资金短期化、机构散户化’的异象。”

　　据统计，此次国际金融危机，已推出股指期货的２２个市场，股市平均跌幅为４６．９％，其中新兴市场跌幅也只有４７．１％，远低于没有推出股指期货市场６３％的平均跌幅，而我国股市同期跌幅超过７０％。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷认为，股指期货的推出还有利于正面激励价值投资的行为，引导市场资金更多地向蓝筹股集中。在国内股票市场上，往往出现中小市值股票股价偏高，而大盘股股价较为合理的情况，在推出股指期货后，由于做空机制的存在，这种中小盘股被非理性推高的现象可能会有所改观。