直击华尔街风暴(10月22日20:55内容)专家:黄明

　　“上市公司的盈利迟早有一天会到我们兜里”

　　主持人：现在连线美国记者站何岩柯，让他给我们介绍一下最新的情况。尽管美国信贷出现一些解冻技巧，昨天纽约三大股市没有延续头一天涨势，再次大幅下挫，现在纽约股市情况是不是还是延续昨天那样一种态势？

　　何岩柯：今天股市开盘以后，纽约三大股指继续呈现下滑趋势，根据我刚才观察的数据，道琼斯指数下跌116.69点，标准普尔指数下跌8.54，纳斯达克下跌24.45点。

　　主持人：美联储昨天出台了一项新计划，要向市场注入5400亿美元资金购买美元的存款和商业票据等等。这些措施能不能缓解美国金融市场流动性的不足问题，对提升市场的信心能起到作用吗？

　　何岩柯：商业票据是在货币市场交易的重要金融工具之一，很多公司通过发行商业票据来解决临时性资金需要，在目前金融危机时期，货币市场基金在出售资产满足要求方面存在困难，所以美联储采取措施，应当说从理论上来说改善货币市场流动性状况提高银行和其他金融机构，满足企业和家庭信贷需求能力。

　　昨天我也看了一些有关美国报纸的评论，美联储的报道，随着上个月金融危机的加剧，货币市场基金对投资现有现金很谨慎，导致企业和银行难以在商业市场融资，美联储依然凸显出美国政策制订者对本国货币市场担忧程度。华尔街日报提到一个信息，美联储这一举动确保货币基金迅速从美联储筹集现金，否则一些基金耗尽流动资金。另一方面，货币市场基金管理人员向美联储表示，这对他们局限过多，不足以应对面临投资者回潮。昨天美联储计划处一个问题，政府对金融系统的救助是否应当同时考虑一下长期的政策制订。如果美联储需要不断采取特别行动，货币市场资金投资者们会假设在金融魏纪中会有人对不良状况出手营救，这导致他们冒一些风险。有关这一举措效果跟发展情况我们需要进一步观望。

　　主持人：我们还注意到美国计划通过法律禁止次级贷款发放，这对目前还在蔓延金融危机起到什么样的作用，这是不是意味着我们嘉宾也在聊的，美国民众的生活方式会发生改变，以后他们会更难还得起住房贷款。

　　何岩柯：我想禁止次级贷款发放的想法，应当从长远角度规范信贷市场，对目前金融危机应该说不会起到立竿见影的效果，究竟次级贷款是不是避免出现危机最好的方法，在美国也存在不同的观点，有人认为在今后确保发行机构，即使把住房抵押贷款证券化并出售给投资者以后，仍然继续承担贷款风险，也是一个不错的方法。这样抵押贷款融资机构会严格审查贷款者的资格，不会轻易大范围发放贷款，对于是否今后美国民众更难申请到贷款这个问题，应该说今后美国民众那些没有能力购买房产或者投资房产的人，将会很难得申请到贷款，这样表达会更确切一些。因为次级抵押贷款本身很大程度上给一些不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务，因此这也是在促使房屋消费者明白一个道理，要量力而行。

　　主持人：谢谢岩柯，我们看到美国整个消费市场正在逐渐地恢复理性，感谢岩柯给我们带来最新的美国股市消息，谢谢。

　　主持人：下面接着请教黄教授，前两天欧美市场止跌齐稳，当时大家心情比较好，觉得危机恐惧的时候已经过去了。这两天出现大幅下挫，这是不是意味着最新出的经济数据还是让大家太失望，大家对实体经济的担心还在进一步地加深？

　　黄明：有可能前几天股市的上涨，体现了大家对各国央行稳定金融市场的举措有一定信心。但是这种信心像你说的对宏观还有经济的数据担忧而取代。所以简单说来短期内美国不确定因素太多，尤其是经济发展，所以导致美国股市振荡非常大。

　　主持人：我们回过头来说一说A股，我们有观众发来短信说A股今天跌破1900点，在今后几天有没有继续下探1800点，我们有没有心理的底线，比如说1500、1600还是1800？

　　黄明：我心目中没有底线，我觉得做短期的预测是比较危险的事，短期内什么事都可能发生，尤其现在A股法人股套现的压力比较大，所以比较难说。

　　主持人：其实最近一段时间，从节目开始到现在，提很多经济政策，领导在国际国内场合表现，中国基本面没有改变，我们对中国失去稳定增长充满信心。为什么投资者信心还是依然不足，你觉得你的很多同事都在预测，中国股市完全有可能成为全球表现最好的股市，你同意这种判断吗？

　　黄明：我不敢这么说，因为09年有大批的套现，还是有一些压力，从长远说来，中国经济很看好，中国股市的问题主要是与经济不是特别挂钩，有很多的因素。其中一点上市公司跟经济体里面最重要的企业，不是一致的。另外我觉得公司治理等等方面也会有相应的问题，使得不太挂钩。

　　主持人：从短期和长期来看，政府还需要出台什么样的政策，监管部门还需要做做哪些工作，还需要体现市场信心。

　　黄明：短期我不敢说，短期股市受很多因素影响，很难预测，这不是学者容易预测的事。预测短期的人不是那么可信，长期来说我觉得投资者要真有信心，需要投资者知道我们上市公司的盈利迟早有一天会到我们兜里，这是最重要的事，市场应该加强对违规行为的监管，对公司治理加强建设，使得投资者更有信心。