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A股不涨三大原因

CCTV.com 2008年10月15日 08:39 进入复兴论坛来源：人民网

　　昨日，上证综指在日Ｋ线图留下一根实体线达１２０点的阴Ｋ线。与此相对应的是，日经指数、港股等亚太股市继续大涨，难道Ａ股市场要走独立的下调行情？

　　现在的问题是，在全球股市反弹预期渐趋强烈的背景下，Ａ股市场能否走出相对独立的下调行情呢？笔者认为，这一推测或有成立的可能性。

　　一是因为Ａ股市场在上周出现了明显抗跌的态势。而历来Ａ股市场就有抗跌后就抗涨的规律。所以，即便美欧股市在近期继续反弹，Ａ股市场也可能会出现后续反弹乏力的走势。

　　二是因为Ａ股市场存在着进一步调整的动力，这主要是券商股。因为券商股在本轮调整尤其是下半年的调整行情中明显强于大盘，但业绩的下滑趋势又折射出抗跌的原因并不是业绩的增长，而是游资热钱的过度参与。但随着三季度业绩的不振以及全球金融海啸带来的未来上市公司业绩增速放缓等预期，券商股估值高企的特征非常明显。所以，进一步回落也在预期之中也就是说，导致周二Ａ股市场逆全球股市反弹而下调的动力源――中信证券、国元证券等券商股仍有进一步的调整空间。

　　三是Ａ股市场目前也面临着全球资本市场相对独一无二的压力，那就是大小非以及新老划断后新股的限售股渐次解禁的压力，虽然目前央企增持一度减缓了这一压力。

　　综上所述，目前Ａ股市场的压力的确较大，中短期趋势并不过分乐观，２０００点仍面临着一定的考验。当然，如果周二美股反弹力度强劲的话，Ａ股市场在周三或有企稳的可能性。但由于上述因素的存在，仍难有大的作为，毕竟Ａ股市场有着自身的压力。同时在２００９年上市公司业绩增速也不过分乐观的背景下，市场仍需要休养生息。故建议投资者在操作中尽量谨慎，不宜盲目追高。（金百灵投资秦洪）