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IMF会不会让冰岛“速溶”？

CCTV.com 2008年10月31日 09:28 进入复兴论坛来源：中国经济网

　　基于对经济衰退的隐忧，全球正步调一致降息，面临“国家破产”的冰岛于本月15日也大幅降息3.5个百分点，但在刚刚接受IMF21亿美元的紧急贷款后，冰岛央行却于28日改弦更张逆势大幅加息6个百分点至18%。

　　冰岛政府的朝令夕改并不仅于此。10月6日冰岛央行曾企图挽救摇摇欲坠的冰岛克朗，但由于官定汇率远远高于市场水平，在缺乏足够外汇储备的情况下，一天后即宣布放弃。

　　面对全球性的金融危机，“不幸的人各有各的不幸”。冰岛不是美国，冰岛克朗是最小规模的独立货币，而美元则是全球储备和结算货币，冰岛央行无法复制美联储“直升机撒钱式”的救市模式。在全球融资市场冰冻的情况下，大量外债无法通过常规“拆东墙补西墙”的海外借贷来偿付，资本外逃和汇率暴跌导致的国际收支危机就是必然，是要保持汇率稳定还是要避免长期经济衰退确实让冰岛央行左右为难。

　　从IMF给冰岛央行提供的“锦囊”来看，IMF还没有摆脱在布雷顿森林体系下以维持全球汇率稳定为己任的路径依赖。在东南亚金融危机时期，紧缩货币政策、削减财政支出、开放国内市场、允许银行破产和反对国家援助就是IMF为受援国提出的苛刻贷款条件。但实际经济效果来看，既没有维持住受援国的汇率，又使受援国丧失了货币主权和经济主权。

　　印尼、泰国和菲律宾等国也经历了同样的命运，这也是为什么亚洲各国最近十年卧薪尝胆积累外汇储备的原因之一。IMF的“三板斧”也渐渐被各国抛弃，2007年IMF的贷款规模从1998年的大约320亿美元下降至20亿美元左右，IMF已经成了无所事事的消防员，冰岛也是在与俄罗斯贷款谈判失败才退而求其次。

　　在缺乏外汇储备和实体经济支撑的情况下，处在金融危机中的国家维持汇率稳定几乎是不可能完成的任务，1992年索罗斯击垮英镑，就让英国政府赔了美元又折了汇率。而东南亚金融危机时，马来西亚拒绝IMF的援助，通过主动贬值、资本管制和财政扩张的“国家经济复苏计划”，给国际收支危机中的小国指出了另一条道路。而IMF给冰岛的药方更像是在汇率稳定的掩护下帮助海外资本撤退，将会让冰岛经济面临“速溶”的危险。