债券基金惨遭大量赎回 资金充裕银行力挺债市

　　基金看好股市 银行追捧债市

　　对于债市后期走向，业内存在明显分歧。

　　多个基金公司在接受记者采访时表示，债市资金面仍较充裕，债券市场供给量也会增加，市场波动将较为频繁，不过波动空间不大。

　　“在信贷扩张的推动下，货币供应量也同步高速增长，市场资金保持充裕，资金运用压力依旧较大。这种情况下，银行等机构必然会增加投入债市的资金。”某基金公司表示。

　　在4月份物价指数继续显著走低的背景下，近期交易所债券市场再度展示出强势。在银行间市场，资金面保持高度宽松的大型商业银行认购债券热情仍然有增无减。

　　但是，国泰君安最新发布的一份债市分析报告却强调，商业银行将进入一段“消化”信贷和“增仓”债券时期，这些将构成未来支持债市反弹的重要因素。但另一方面，近期国际油价持续上涨、美国长债大幅下跌等外围不利因素也将对债市形成一定压制。综合这些因素判断，5月份债市尽管总体看多，但长期债券上涨也面临很大难度。

　　与此同时，不久前，国家统计局公布的4月份CPI、PPI则表明：未来降息的可能性不大。

　　“这意味着当前债市的转强走势难以长期延续。近期债市的强势表现，在基本面因素上基础并不稳固，更多只能理解为短期的小反弹。”某分析人士反驳。

　　建信收益增强基金经理钟敬棣认为：“在经历了年初以来的大幅调整之后，中长期债券回调幅度较大，收益率曲线陡峭上移，债市在估值上的吸引力有所提高。”

　　钟敬棣表示，在经过一季度持续调整之后，债券市场的吸引力正在逐渐增加，并且存在一定的结构性机会。“比如信用债与可转债，在一季度纯债指数下跌超过2％的情况下，转债指数仍然上涨了超过20％，同期交易所的信用债指数也在上涨。所以既便在纯债市场下跌的情况下，仍然可以通过对债券类资产投资机会的把握，争取获得稳定的回报。”

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