目前A股市场依然具备较强的支撑力

　　近期公布的国际经济数据更多地指向全球经济见底预期，在此推动下投资者的风险偏好程度明显回升，这一点从全 球资金流向趋势上可见一斑。资金从较为安全的美元资产流向风险度更高的新兴市场及能源、商品市场，美元快速 走弱、美元国债收益率水平回升，与之对应的是能源、商品价格及资源国货币（例如澳元、加元）汇率、新兴市场 股市快速上涨。

　　其原因首先是，相对于发达国家经济而言，以中国、印度为代表的新兴市场经济仍能保持一定的经济增长，有望率 先带动全球经济走出见底复苏走势，吸引全球资金流向这些地区；而各国之前采取的极度扩张性的财政刺激和数量 型放松货币政策带来的流动性宽裕状况加剧了这些趋势；各国均采取巨额数量型放松货币政策引发各国货币的竞争 性贬值预期亦增强了资源类资产（主要是能源、大宗商品）相对于纸币的抗通胀属性。

　　上周市场较好地消化了IPO开闸利空所带来的负面影响，这表明：1）目前A股市场依然具备较强的支撑力。2）管理层调控水平有所提高并逐渐完善。本周市场，在外围市场走强及国内资本项目保证金的"新一轮经济刺激"背景下， 投资者信心得到提升。但另一方面，当前的经济环境并不支持蓝筹股估值大幅提升，同时市场面临的IPO开闸压力 也不容忽视。因此，未来一段时间股指高位震荡整理或为大概率事件，而且个股分化将进一步加剧。

　　在油价上调以及油价进一步上涨背景下，建议积极配置石油石化行业、煤炭行业；在美元贬值、大宗商品尤其是有 色金属上涨背景下，建议配置以铜和黄金为主的上市公司；关注价格上涨带来投资机会的基础化工行业，比如纯碱 行业的投资机会；近期房地产和汽车销售数据仍然较好，继续推荐房地产、汽车行业；专用设备行业利润保持稳定 增长，随着房地产市场火爆，新开工面积有望回升，建议关注工程机械等行业投资机会。

　　机构来源：重庆东金

责编：谷立亚