大盘已经见顶了吗？

    □扬 韬

    前天上午传出消息，说有两家企业已经拿到了IPO的批文，股市因此节节下滑。到中午前后，市场又跌不动了，大盘股在工行和建行顽强走高下收盘大涨，同时证监会辟谣，说根本没有发过批文。当天，国务院召开常务会议，对当前经济形势定性为“企稳回升”。这大大激励了市场的做多信心，昨日开盘后建行再次大涨，带动指标股全面造好，收盘前创下2855点的今年新高，实在难得。

    市场走强的动力仍在于银行股缺乏泡沫，大盘股始终没有像样的表现。所以，在行情加速赶顶的过程中，大盘股将继续一枝独秀，将指数不断推向新高。尤其昨天港股继续大跌，工行和建行的H股一度都跌幅近3％，但国内A股不为所动，走出完全独立的行情。而且，从技术角度看，银行股向上仍有空间，所以2800点附近还不太要紧。估计要走高到3050点一线，市场才会体现出风险来。而就目前股市涨三跌一的表现看，未来见顶后也不太会有波澜壮阔的下跌行情，股市有可能走出类似于2245点见顶时的调整模式——当时下跌4年，指数也不过跌去50％而已，每年跌20％就是不得了的事情了。

    从时间来看，未来股市可能的见顶时间在6月底或者7月底。如果涨得快，则两周后见顶。如果涨得慢，则7月才见顶。考虑到目前市场仍处于谨慎中，做空看空者络绎不绝，当前见顶的几率应该不大，至少还有两周的赚钱机会。

    基本面的乐观仍让人心有疑虑。按照统计局的说法，5月份全国规模以上工业企业的增加值同比增长8.9％。但是，财政部的数据显示，5月份的国内增值税收入同比下降4.7％。这里存在着巨大差额。一个可资参考的数据是：2008年1-9月，全国规模以上工业企业增加值同比增长15.2％，而同期国内增值税同比增长21.4％。也就是说，正常情况下，增值税的增幅是快于工业增加值增幅的。现在，增值税下滑，工业增加值又怎么可能增长呢？

    所以，不要因为股市涨就得出经济转好的结论。最起码，目前阶段的股市上涨，纯粹是钱多的结果，与经济企稳与否关联度不大。

    所以，大盘暂未见顶！

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