下半年行情私募看法分化

　　私募基金经理人聚在一起，三句话不离本行，对下半年行情的看法，是大家议论的焦点。但记者听下来，发现私募基金掌门人的分歧不小。

　　国有股转持，影响深远

　　关于国有股划转社保10％，罗伟广认为，这个政策早就有了，它的影响是长期的，短期可以忽略。因为如果说IPO对目前市场都没有影响的话，那么国有股划转社保只是一种实施方法的改变，对市场不会有很大影响。

　　世诚投资管理有限公司总经理陈家琳说，这是一个制度性的变化，对市场影响中性。股权分置改革后续影响要慢慢消化，把这些制度的东西理顺的话，才是资本市场长期健康发展的基石。他说，IPO重启本身不会改变市场运行趋势，历史上过去五六次IPO暂停再重新开闸基本没有影响市场的趋势，这次也不例外。并表示新股IPO重新启动后，阳光私募基金由于规模小，能够利用的闲置资金不多，参与新股申购受益程度会较低。另外，很多阳光私募基金没有网下资格，只能参与网上部分。更重要的是，1992年到2008年每当一级市场火爆的时候，二级市场更火爆；而一级市场融资不好的时候，二级市场表现也不会好。也就是说若新股发行好，参与二级市场一样赚钱。

　　对下半年市场趋于谨慎

　　上海朱雀投资高级投资经理王欢指出，新能源这个领域会持续关注，金融地产也会非常关注。新能源中风电可能发展得更成熟一点。他说：“根据我们对很多企业的观察，不少企业的出口还不是太好。从今年前五个月财政收入的数据情况看，企业所得税还是下降的，但营业税、燃油税的改革和房地产相关的交易税费有比较大的回升。从这个状况看，企业的实际经营效益还是面临一些问题，所以我们还是会谨慎一点。当然我们也会看一些指标，包括发电量、钢材的价格、化工产品的价格，这些数据和实体经济关联度更密切，总体而言，我们会相对的谨慎一些。”

　　错过新能源是一种遗憾

　　陈家琳表示，今年年初到现在，其投资组合里面几乎没有涉及到新能源。结果可能遗憾，他个人觉得新能源大的发展方向没有问题，但现在新能源板块差不多到了鸡犬升天的地步，更需要控制风险。未来在相关子行业或者板块里面胜出的绝对是少数，选择上要下功夫。他更看好核电。陈家琳比较看好2009年整个A股市场的走势，认为此轮行情已经不是简单的熊市反弹，根据既有的市场特征可看成牛市。这个趋势目前来看是可以得以延续，从风险角度来看，现在沪深300的市盈率（2009年动态）22倍左右，结合宏观经济和政策预期，下半年可以把估值上限打到25倍，估值还可以接受。

　　据罗伟广介绍，虽然近期大宗原材料的价格有所反弹，但较去年高点的时候已经下降非常多。因此可以挖掘那些下游需求刚性、上游原材料价格仍在低位的公司。罗伟广认为目前蓝筹股投资时机已到来，不过现在已处于中后阶段；当它们炒完以后，最后将是防御型行业。

责编：谷立亚