3000点多空之争 上周基金主动性减仓家数上升7%

　　上证指数在突破3000点大关之后，并没有遭遇到市场此前预期的在整数关口面临的阻力。

　　7月6日，在钢铁、券商等板块带动之下，上证指数继续走强，走出了继7月1日跃上3000点之后的第四根小阳线，当日上证指数涨1.18％报收于3124.67点，深证成指涨1.89％报收于12489.93点。两市超过3000亿元的成交量更是创下了自2007年10月12日以来的新高。

　　作为市场主要参与方的投资机构基金公司们对于后市依然看好，尽管不少基金对于明年中国经济走势的看法出现一些分歧，不过对于今年下半年度或者具体到三季度的行情出现了难得的趋同看多。

　　当然，看空的声音并非没有，来自富国基金的观点认为，目前A股整体估值已经不是非常具有吸引力，即估值水平向上抬升的空间较为有限；另一家合资基金公司民生加银则明确认为，“中期看已有强烈的调整需要，三季度发生调整的概率很大”。

　　尽管在下半年，基金投资策略方面存在一些看空和犹豫的声音，但其中看多方显然占据着主导的优势，由联合证券近期发布的一份每周基金视野的策略研究显示，合计38家基金公司对于后市的观点之中，明确表明乐观看多态度的占25家之多，而对于后市持有谨慎保守态度仅为7家，剩余6家公司态度并不明朗。

　　看多者说：流动性和经济复苏

　　陆续公布的宏观经济数据好像在佐证着这样一个过程，经济回升被不断验证，经济复苏预期得到持续的认同，最终转变为市场的一致预期。

　　这或许可以解释上周沪市主板开闸的消息没有能够阻挡指数突破3000之后继续向上的走势，除此以外，宽松货币政策带来的充沛流动性则成为众多机构看好后市的一个重要原因。

　　国际投行渣打银行用“多，很多，巨多，多极了”来形容中国如今流动性充裕的局面，其中国研究部主管王志浩认为，“预计今年新增信贷或将达到9-10万亿元，明年新增信贷规模至少为6-7万亿元”，“直到2010年上半年出现经济回稳、出口回升以及价格走高之前，央行整体货币政策似乎不会出现显著调整”。

　　中海基金相关负责人表示，充裕的信贷资金供给，不仅仅缓解了实体经济复苏不力的担忧，尤其是房地产行业的复苏势头有望藉此得以延续，同时宽松的资金供应对于股市来说也是一个正面因素，不断发行的新基金更是直接增加了股市资金供应。因此“来自于经济复苏与流动性的力量有望支持股市在7月继续活跃”。

　　另一家积极看多的基金公司华安基金甚至认为今年下半年的行情不会发生方向性的转变。在其推出的中期策略报告中这样描叙：“就中期市场而言，我们依然坚持今年以来一直相对谨慎乐观的判断，行情的三大核心推动因素：经济基本面的复苏尤其是下半年很可能出现的加速回升、基于宽松货币政策的流动性持续扩张以及政府经济刺激政策的大力扶持，至少在未来一到两个季度，我们相信都不会发生方向性的转变。”

　　来自中国登记结算公司的数据显示，此前一周股票及基金新开户数之和已经创出了年内新高。如果未来出现存款活期化迹象，不排除大盘将面临加速上涨的局面。

　　而来自南方基金公司的看法则是，“维持震荡上行态势的可能性比较大”，因此目前应当注意行业轮动，关注经济复苏过程中最为敏感和反应较快的行业以及景气度较好的板块。

　　在制定今年下半年的策略上，大成基金给出了“抓两头，看中间”这六字箴言，其中，“两头就是上游的资源和下游的消费服务，包括金融地产”。

　　同样看好房地产业务的还包括东吴基金，在他们看来，房地产不仅是作为投资拉动强大引擎，“我们更大胆预计银行贷款将会加大向房地产行业的偏离”。