十大券商论后市：大盘仍在上升通道中

　　继续震荡以积蓄能量

    □民生证券 吴璇

    本周市场在5日均线附近反复震荡，板块轮动明显。周五上证指数继续上攻至3140点高位，周末收盘仍收于5日均线上方，站稳3100点。虽然量能稍有萎缩，但仍处于上升通道。3100点关口附近将出现震荡整理以消化浮筹。

    本周公布的6月份新增信贷数据超预期地达到1.53万亿，09年上半年的新增贷款合计7.3万亿，是去年全年的1.5倍。当日央行重启关闭7个月之久的1年期央票发行。货币市场的种种数据反映市场对流动性宽裕可能引发通胀的担忧。预计央行在保持适当宽松货币政策主基调不变的背景下，会通过使用公开市场操作或窗口指导等货币市场工具来逐步收紧流动性，但年内启动加息等数量化工具的可能性不大。

    从盘面来看，本周五是IPO关闭9个月后新股重新上市的时点，市场多头热情依旧高涨。本周房地产、银行和石化等权重板块有所调整，涨幅居前的板块主要集中在受益于上游成本下降和下游回暖的钢铁、建材、工程机械等中游板块，中报业绩预增的机械、医药、化工、信息技术板块，以及前期调整充分的智能电网、新能源、食品、商贸、军工、航空等板块。但是，近期板块轮动过快，且大盘自反弹以来的累计最大涨幅已超过80%，系统性风险较增大，应适当控制仓位。

    技术面上，下周应重点关注5日均线附近盘面量能的变化以及热点板块的轮动。下周开始，6月主要的宏观数据和上市公司中报将陆续披露，预计偏乐观的数据和中报同比、环比业绩均有较大改善的公司会支撑大盘继续震荡上行。但从估值角度来看，目前市场的PE和PB值均已达历史平均水平，估值的提升可能会制约市场的上行空间。

    下周趋势 看平

    中线趋势 看多

    下周区间 ２９００—３２００点

    下周热点 交通运输、机械设备

    下周焦点 量能、中报