下半年的经济政策推测与股市猜想

　　据报道，本周四上半年经济数据有望陆续公布，中央高层即将据此召开会议，部署下半年经济工作。首要议程将是刺激内需、提高家庭收入，以及就缩小城乡收入差距进行重大结构性改革，务求令上半年经济进展得以持续。

　　这则消息说明什么？结合温总在前面一个月强调五次要保持宏观经济政策稳定即保持适度宽松的货币政策和积极的财政政策，我们可以肯定的是宏观经济政策下半年不会改变。而根据之前高层的表态，下面将加强民间投资的刺激；再考虑到近期IPO以及管理层对IPO的操作手法，我们基本可以推导出如下政策预期：

　　1、 适度宽松的货币政策和积极的财政政策一定会持续；这一点没有什么可纠缠的，中国经济复苏得不容易，不可能全世界货币都宽松着我们去收紧，而别人宽松我们收紧其结果必然是通胀难以避免而经济复苏推迟，这么做中国失去的将是战略性机会和社会的不稳定。根据西方经济学教科书通胀是国家对民众的掠夺，这是没错的，但这书里没有与时俱进，那就是现在不光是国家对民众的掠夺，而是高层次国家对低层次国家的掠夺，比如美元贬值就是美国对世界的掠夺。所以，不能单纯的看宽松的货币政策所产生的预期，而要看这种预期是否我们自己可以避免，如果不能避免哪种选择更好。按照笔者的观点就是，通过宽松的货币政策先让经济起来，一旦世界性通胀出现各个国家必然收紧货币政策，此时我们同时或稍早收紧，这样的结果就是我们的经济抗受力要比其他国家强得多。而这种方法在经济战略上是主动的，假如当下就收紧货币政策，必然导致经济复苏推迟，那么一旦通胀真的来了必然导致经济体承受能力的下降。之所以要抛开未来通胀预期而看当下经济复苏，其根本原因就在于这个通胀预期非中国内部制造，而是美元贬值、全世界货币宽松所制造，中国收紧货币政策不是对症下药，也避免不了通胀。

　　2、 宏观经济政策下一步的必然是推动民间投资与扩大内需和消费。政府主导的投资是治标，而扩大内需和消费才是对症下药，特别是要大收入分配制度改革及提高人民收入以及加快社会保障制度的建设。另外还要抑制高房价。只有这些都逐渐解决了，那么消费才能被有效的刺激起来。所以，下半年政策估计要加强民间投资者和消费刺激，那么相应的股票就应该值得注意。

　　3、 经济要利用资本市场输血。这一点其实也很明显，看看近期IPO的速度就可见一斑。中国股市就是被利用的，所以要借被利用的势头。如果管理层想通过资本市场融资，那么就必须保持资本市场处于繁荣状态，只有这样这种融资才成为可能。经济好、股市好才能形成较为良性的循环。所以，下半年在很多时候相关部门一定会托市。那么，在技术面、资金面、政策面都向好的情况下，除非趋势运行完了，否则都可以找到操作机会。

　　4、 央企将加快重组步伐。比如钢铁板块，一定会出现各种并购，这次铁矿石间谍门实际上就是这个进程中的一环。中国进口铁矿石占世界贸易量的五成却没有定价权，很重要的原因就是中国钢铁企业一盘散沙，在这种情况下只有通过并购形成较大的利益方才能遏制这种现象发生。其他行业，也会借助这种危机来加速并购，与其它时期相比，危机时并购成本更低。

　　5、 为了稳住经济复苏势头，相信新的政策会在近期出台。

　　根据如上推测，那么下半年股市笔者认为是这样的：

　　1、 如果大幅上涨那么可能出现短期资金紧缺以及获利盘涌出，这种情况下会出现一个大幅调整的过程；

　　2、 如果大盘一直稳健上涨，那么这种势能在消耗完之前会保持这种上扬趋势；个人认为近期行情震荡的箱体是3000点——3786点。

　　3、 下半年涨幅较大的板块个股将会出现阶段性风险，比如大势出现调整而个股调整幅度更大。

　　据此，策略上在大趋势出现大幅上涨或动能耗完之前依然保持这种持股待涨策略，在过程中可根据个股的进行进行调仓动作。今天两市再创新高，已经表明市场仍处强势之中，投资者持有潜力股可耐心持股。如上推测，都是战友在消息面及技术面需要关注的信息和变化，一定要注意。

责编：王玉飞