下周迎接大盘股IPO考验 中国建筑募400亿

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　　7月22日，IPO重启后首只超级大盘股中国建筑网上申购。中国建筑融资400多亿，是A股市场去年以来最大规模IPO，也是今年到目前为止全球股市最大IPO。这会对股市博弈格局造成什么影响？投资者应该如何应对？

　　22日，中国建筑将正式开始网上申购，网下申购时间为21日~22日。中金公司作为主承销商，给出的建议发行价为每股3.39元至4.25元，预计募集资金406.8亿元至510亿元。

　　天相投顾研究员郭智认为，中国建筑网上中签率预计在2.2%至3.5%之间，网上冻结资金在1.5万亿元左右，加上网下资金，合计冻结资金约1.8万亿元，将显著低于中国石油(601857)2007年约3.3万亿元的纪录，对市场分流作用有限。

　　下一个“中石油”还是

　　下一个“工行”？

　　那么，中国建筑在大盘连涨七个月的3000多点时发行，会否成为本轮股市涨跌的分水岭？

　　国泰君安有关人士认为，决定中国建筑走势的关键是上市首日的定位。如果大盘股上市首日收盘后估值较低，市场仍有炒作空间，则不但不会消耗流动性，反而会吸引流动性入市“炒新”，甚至带动整个板块估值提升，如2006年底上市的工商银行(601398)。

　　但是，如果中国建筑上市首日收盘后估值太贵，那走势很可能像1999年的浦发银行(600000)和2007年的中国石油(601857)。2007年10月，中国石油在股市顶峰时发行新股筹资688亿元，此后A股从6024点的最高点暴跌，至2008年11月的1664点。

　　大盘股IPO

　　发行可能提速

　　IPO重启后的三只新股的超强表现，一方面引发了“又到钱多人傻时”的讨论，另一方面则将促使管理层加快IPO进度，机构预计光大证券、招商证券等大盘股也将迅速获批。

　　中金公司高挺认为，对2006 年新股发行重启以来所有的新股发行资料的统计显示，募集资金量较大的新股发行，对市场短期影响的确是负面的，但负面影响相对短暂(见右表)。

　　外围动态

　　美住房开工率超预期

　　北京时间17日晚,美国政府一项报告显示6月住房开工率与营建许可数字增幅均超出预期。美股开盘上涨。

　　银行财报亮丽

　　花旗集团宣布，第二财季实现盈利，主要得益于一项合资交易的巨额一次性收益。花旗第二季业绩从上年同期的亏损25亿美元，转为盈利43亿美元。第二季营收达到300亿美元。花旗是受信贷危机和经济衰退打击最严重的公司之一。

　　此外，美国银行第二财季销售收入与交易营收均创历史新高，使其盈利下滑幅度小于市场预期。通用电气第二财季盈利同比减少了47%，但仍然超出市场预期。而盘前交易中IBM股价上涨了1.6%，因第二财季每股收益数字大幅增长。

　　美股连续上涨

　　受经济数据和良好业绩提振，美股当地时间周四继续走高，其中道指收涨95.61点，纳斯达克综合指数连续7个交易日上扬，收盘创自去年10月以来新高。截至本周四,美国股市连续四日上涨，道琼斯指数四日累计涨幅近7%。

　　截至7月11日，美国当周首次申请失业救济人数减少4.7万人，是今年1月31日以来最低水平。7月份住房市场信心指数也由6月份的15升至17，给市场较大的鼓舞。同时，美联储最新一周货币供应报告显示，狭义货币供应量(M1)明显增加。另外，高盛、摩根大通以及科技股等超预期的季报成为股市上涨的直接动力。

　　美股劲弹提升A股预期

　　受纽约股市上涨等因素影响，昨日亚太地区主要股市全线上涨。当天,日本东京股市225种股票平均价格指数上涨51.16点,收于9395.32点,涨幅为0.55%。中国香港股市恒生指数上涨443.79点,收于18805.66点,涨幅为2.42%。

　　分析师邓利认为，外围股市的强劲反弹，一定程度上助推了A股的做多气氛，提升了A股预期。这是因为美国股市走强，实质上显示出美国实体经济也在复苏，这有可能增加外需，有利于中国企业的出口和中国经济的复苏。 (李 成)

　　水皮：不存在政策降温必要

　　著名财经评论人士水皮昨天接受本报采访时表示，管理层主观给股市降温的意图不是很明确。而从市场投机情况、基金销售规模、市场成交量等来看，股市没到疯狂程度，离高峰时期有距离，“3000~3500点都是合理的。”他认为中国建筑IPO不至于造成行情的拐点。

　　游文锋：不会改变大盘趋势

　　广发证券首席分析师游文锋博士昨日对本报表示，管理层这时候让中国建筑IPO，主要是市场承受能力较强。但也不排除管理层给股市降降温的意图。不过，他认为，一只大盘股IPO不会改变市场趋势，决定走势的仍是基本面因素和流动性情况，市场仍可能很快涨到3500点左右。

　　廖黎辉：3100点有较强支撑

　　著名私募基金管理人廖黎辉先生昨日认为，目前只有中国建筑IPO，所以市场不会马上降温，下周调整一下，3100点就有较强支撑。市场振荡消化利空后，回补3380点缺口，并创新高的可能性很大。不过，如果市场再创新高，一些更大盘的IPO就会出现，那时，市场的压力会非常大。

　　邓利：最多调整到2800点

　　资深私募基金管理人邓利对本报表示，管理层不会通过新股发行来调控市场，因为他们不会希望市场大起大落。邓利认为，现在的市场还是基本健康的，在宏观经济复苏背景下，中国建筑IPO不会造成趋势性变化，但市场会有短期调整，最多会调整到2800点。

责编：王玉飞