7.31重大股市消息点评

    上证博客 赵伟

　　银监会拟出台新规 防止流动资金贷款被挪用

　　中国证券网：银监会30日公开就《流动资金贷款管理暂行办法》向社会各界征求意见。《办法》规定，贷款人应与借款人约定明确、合法的用途，并按照约定检查、监督流动资金贷款的使用情况，防止贷款被挪用。征求意见的截止日期为2009年8月26日。

　　与此前发布的《固定资产贷款管理暂行办法》相仿，流动资金贷款的管理办法也拟采取贷款人受托支付或借款人自主支付两种支付方式，对贷款的支付进行管理。凡新建立业务关系的客户；经营扩张过快或主营业务不突出的客户；信用状况一般或有恶化趋势的客户；以及单笔支付超过借款合同金额的30％，且超过100万元人民币的；或单笔支付未超过借款合同金额的30％，但绝对金额超过1000万元人民币的客户，原则上要采取贷款人受托支付方式。

　　【点评】此次发布的《流动资金贷款管理暂行办法》征求意见稿，与此前发布的《固定资产贷款管理暂行办法》有异曲同工之处。银监会对商业银行信贷资金流向监管的重点，就是防止信贷资金被挪用到股市与房地产。银行信贷资金被挪用到股市与楼市，不但制造了投资“泡沫”，使流动性导致的通货膨胀预期增加，更给银行带来不良信贷增加的风险。而上半年部分资金流入股市与楼市，多数是通过票据融资的方式。采取贷款人受托支付方式，由银行直接将信贷资金投向被支付方，便于银行监控信贷资金流向，保证企业所贷资金真正用于企业经营，防范贷款资金被挪用，这对经济发展十分有利。而从意见稿的内容看，并非所有的流动贷款都采取贷款人受托支付方式，而是有区别对待的，并未一律相同。此管理办法虽可对流向股市和房市的信贷资金进行了监管，也将考验股市的流动性，但较之此前发布的《固定资产贷款管理暂行办法》，还是缓和些了。（该消息为宏观利好，市场中性偏空）

　　央行30日公开市场操作回笼资金450亿

　　新华网北京7月30日电：中国人民银行30日以价格招标方式发行了2009年第三十一期央行票据，期限3个月，发行量450亿元，参考收益率1.2473％。

　　【点评】发行央行票据属一国货币当局公开市场操作诸多工具中的一种。在我国，货币政策力度由弱到强排列，依次为公开市场操作、再贴现政策、存款准备金率和利率调整。目前来看，公开市场操作已成央行当前货币政策主要仰仗的工具和调控手段。近期，央行频频出现的一些举动，如央行一年期票据在历经7个月停歇后再度重启；央行还向多家银行发行定向票据；此外，央行还不断加大了正回购操作力度正表明在继续实施适度宽松货币政策的同时，货币政策在公开市场操作层面的微调迹象逐步显露。当前公开市场调控工具的频繁使用，体现出央行更多依靠市场化手段调控货币信贷适度增长的意图。（宏观中性，市场中性偏空）

　　发改委：当前要抓紧改进房地产价格和收费监管

　　中新网7月30日电：近期来，楼市持续升温，房价不断走高，楼价走向成为民众关注的话题。对此，国家发展改革委副主任彭森在今日召开中国价格的论坛上表示，当前，要抓紧改进房地产价格和收费监管。

　　【点评】房地产价格高企是什么原因造成的，市场各方争论不休。为还购房者一个公开、透明的环境，7月23日，国土资源部公布的专项调查显示，地价占房价平均比例为23.2％，暗示房价高不是土地价格所致，而是房地产行业存在暴利。随之，就有房地产商公开房地产行业的政府各项收费，反驳房地产行业存在暴利论。面对市场的争论，国家发展改革委副主任彭森发表上述讲话，从讲话的涵义看，规范对房地产行业的乱收费，堵塞房地产价格“泡沫”形成之源，使房地产价格更合理，将是发改委针对房地产市场价格问题的工作重点。只要房价得到控制，将刺激国内居民在购房上的消费，实现扩内需保增长的目标。（该消息为宏观与行业利好）