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债市周评:债市震荡盘整 央行净投放资金270亿元

 

CCTV.com  2009年08月15日 17:41  进入复兴论坛  来源:新华网  

  新华网北京8月15日电 债市周评:债市震荡盘整 央行净投放资金270亿元

  新华社记者陶俊洁、赵晓辉

  本周交易所国债指数呈现震荡走势,成交量有所放大。交易所企业债指数走势波幅较大,成交量明显缩小。现券市场出现回暖迹象,整体交投活跃,各期限收益率持续小幅震荡下行。央行在公开市场上实现净投放资金270亿元,传递出保持市场流动性宽松度的意图。

  数据显示,上证国债指数本周收于120.83点,涨幅0.01%。上证企债指数收于132.12点,涨幅0.06%。

  本周银行间市场呈现短端波动幅度较大的特点,从政策性金融债收益率曲线看,1至3年期收益率下降6至8个基点;7至10年期收益率下降3个基点左右;而5年期收益率上行5个基点左右。

  从宏观面上看,本周公布了7月宏观经济运行的重要数据,7月份全国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%,连续5个月高于50%,表明我国制造业经济总体企稳向好态势日趋明显。同时7月份全国发电量继6月份全国发电量转“负”为“正”之后,保持正增长的势头。此外,7月信贷数据回落均对债市构成暂时利好。

  从公开市场操作看,本周公开市场到期资金量高达2220亿元,央行共回笼1950亿元,净投放270亿元;其中关键期限1年期央票发行利率为1.7605%,低于市场预期2个基点。

  本周由于没有大盘股发行,所以银行间和交易所7天回购波动幅度明显减小,因此一年期央票发行利率对收益率变动影响加大。从结果看,一年期央票发行利率比上周高出2.08个基点,低于此前每周4至5个基点的升幅。

  央行公开市场小幅净投放的操作,回笼力度趋于温和。从期限结构上看,3月期央票和28天正回购等短期回笼工具的占比明显上升,而1年期央票占比则明显下降,表明央行目前倾向于短期的滚动操作,长期冻结资金的意图减弱。

  业内分析人士认为,在无大盘新股造成资金压力的背景下,央行反而选择向市场注入资金,这一操作结果无疑传递出央行要保持市场流动性宽松度的意图。

  天治天得利货币市场基金经理贺云认为,经过一个多月的微调,一年期央票发行利率已经上行了25.83个基点,加上7月份信贷数据的减少,央行通过提高货币市场利率,从而达到调控信贷的目的已经取得较好的效果,未来央行更多的是向市场传达信号,这将引导债券收益率迎来阶段性的稳定期。

  汇丰晋信基金预计,央行公开市场微调操作将暂时告一段落,货币市场利率将稳步回落。然而,从经济复苏的势头以及CPI和PPI趋势来看,收益率下行的基础尚不牢固,阶段性行情的持续性有待观察。

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责编:陈平丽

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