等待反弹契机尽量降低仓位

　　金百灵投资 秦洪

　　上周A股市场在震荡中重心急速下移，上证指数更是击穿了3300点、3200点、3100点多个整数关口，在上周五更是击穿了3050点的支撑，渐有考验3000点的趋势。那么，如何看待这一走势对本周A股市场的影响？

　　热点轮跌引发深调

　　从以往的走势来看，如果仅仅是前期涨幅较大的品种形成急跌，那么大盘短线企稳的预期还是强烈的，毕竟如此的调整仅仅意味着大涨过后的修正，以消化获利盘。故消化获利盘以及修正高企的技术指标之后，就会迅速回升，调整结束，甚至不排除再创新高的可能性。其实“7·29”的暴跌就是因为前期涨幅较大的资源股跳水所引发的，但由于未引发其他板块的跟进，故大盘随之企稳弹升，上证指数再创反弹新高。

　　但一旦形成前期热点轮番下跌的循环调整态势，那么大盘的调整趋势就较为悲观，为何？因为热点轮翻下跌意味着调整已不再是消化获利盘，而是各路资金纷纷减持手中的获利筹码。

　　更何况，上涨趋势中会形成赚钱效应，热点轮番上涨；但下跌趋势中也会形成割肉放血的跟风效应，热点轮番下跌，所以一旦热点循环调整，就意味着大盘的调整压力轮番释放，调整空间也随之放大。

　　不幸的是，上周A股市场恰恰就是轮番调整的走势，先是资源股的调整导致上周三暴跌。但随着地产股、金融股的企稳，上周四略有企稳。但上周五在资源股企稳且地产股、金融股护盘的大背景下，电力设备股、铁路基建股等拥有相对确定业绩增长性的品种出现在跌幅榜前列，这就意味着市场形成了“割肉放血”的跟风效应，大盘随之出现了深幅调整的趋势，暗示后续行情仍有进一步调整的空间。

　　外围调整效应放大

　　笔者认为此次调整空间加大，主要是因为两点：

　　一是目前A股市场存在着诸多有待释放做空能量的板块，比如说航运股、电子信息股、铁路股、煤炭股等品种。半年报显示，此类个股二季度业绩依然不容过分乐观，但二级市场股价却在前期大幅飙升，意味着股价与业绩略有脱钩的态势，这自然会影响到多头的持股底气。而由于前文提及的“割肉放血”的跟风效应，意味着这些品种极有可能在本周出现调整的可能性，从而成为大盘新的做空品种。

　　二是上周末的外围市场出现了调整态势，不仅仅是美欧股市在持续上涨之后出现调整态势，而且有色金属等大宗商品价格出现暴跌，其中石油、镍等资源价格调整幅度更为突出，这无疑会加剧市场对资源股的悲观预期。既如此，本周一A股市场不仅仅面临着上周已形成的下降压力，而且还在于有色金属股、煤炭股等资源股出现走低趋势的压力。而且，以往走势也显示，外围市场的不振往往会对A股市场的人气产生一定的压力，尤其在大盘已处于疲软趋势背景下，更是如此。

　　而上周A股市场的确形成了向下的趋势，既如此，大盘在本周可能继续调整。

　　急跌带来的机会

　　不过，这并不意味着市场短线机会全无：

　　一是“转季”虽然会导致气候变化剧烈，但不可能一下子就完成季节转换的，肯定有反复；

　　二是支撑市场发展的基本面依然乐观，所以短线急跌后或面临着弹升的机会；

　　三是市场存在着新的热点演变脉络趋势，比如说半年报业绩乐观的黔轮胎、风神股份（600469）等品种，再比如说下游需求相对乐观、但目前估值较低的卧龙电气（600580）、葛洲坝（600068）等品种，此类个股的股价再度下跌的话，将进一步强化其估值优势，从而带来投资机会。

　　故在实际操作中，建议投资者在目前背景下积极调整仓位，一方面尽量将仓位降低，另一方面则可以低吸一些市场新的强势股，比如说半年报业绩信息预期强烈的品种，长园集团（600525）、黔轮胎、风神股份等，再比如说卧龙电气、葛洲坝、传化股份（002010）等品种。

　　机构来源：金百灵投资

责编：王玉飞