短线防冲高抛压 中线持乐观心态

　　昨日大跌的阴影依然笼罩市场，今日两市继续颓势低开，上午大盘在多空的激烈斗争中剧烈波动，难以选择方向，直到午后，随着钢铁，有色，化工化纤，电器等板块进一步走高，市场人气逐步回暖，指数震荡走高，特别是尾盘电力股跃居涨幅首位，为市场锦上添花，大盘最终迎来较可观的上涨。

　　截止收盘，沪指报2910.88点，涨1.4%，成交量1232.3亿；深成指报11773.30点， 涨0.9%，成交量573.6亿。

　　一 热点点评

　　铁矿石谈判有突破 钢铁股应声上涨。中钢协公布了09年铁矿石谈判结果，澳大利亚第三大铁矿石生产商FMG承诺给中钢企统一价格，粉矿干基离岸价格降幅达到35.02%，块矿干基离岸价格降幅50.42%。铁矿石谈判消除了钢企面临的成本不确定性。从最近的经营数据来看，2009 年 7 月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为 5068 万吨、4851 万吨和 6090 万吨，粗钢、生铁同比增长 2.5%、2.1%，钢材下降 1.2%。7 月份我国钢材出口 181 万吨，环比 6 月增加 38 万吨，进口 174 万吨，环比增加 11万吨，钢坯进口 57万吨，合计粗钢净进口 50万吨，与 6月 57万吨基本持平。从数据可以看出，钢铁行业整体仍在延续缓慢回暖势头，虽然八月分钢铁价格有所波动，但我们认为钢铁价格整体仍会维持震荡走高的趋势。我们也认为固定资产投资，汽车，家电的强劲增长对钢铁行业会形成有力拉动，而地产，机械，造船等行业也有所改善，是拉动未来钢铁需求的潜在动力。而且钢铁行业面临并购重组的大机遇，我们看好钢铁行业未来的前景。当然，投资者也需要注意，当前钢铁行业的价格和需求仍然波动较大，有所反复，而且部分钢企中报仍会下滑甚至亏损，短期风险仍然存在。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，国务院总理、国务院振兴东北地区等老工业基地领导小组组长温家宝17日主持召开领导小组会议，讨论并原则通过《关于进一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》。

　　点评：振兴东北老工业基地将对东北经济产生长远积极意义，我们认为振兴规划首先将利好金融，以及基建类行业，我们认为这是行业关注的重点，而东北地区一些重要港口城市和经济基础较好，资源比较丰富的内陆城市则是区域性关注的重点。除了东北老工业基地，长江三角洲，珠江三角洲，西部，中部枢纽城市都是容易受益政策规划的区域，这些地方是区域性关注的重点。

　　技术上，指数整体形态依然比较难看。今日沪指站上了90日均线，市场有继续技术反弹的要求，不过成交量也依然低迷，显示市场信心仍不足，这将制约反弹力度。

　　三 后市展望

　　最近指数飞流直下，市场恐慌情绪浓烈，虽然今日市场出现较可观的涨幅，但受到打击的投资者可能仍会趁市场反弹恐慌减持，所以应继续防范短期风险。不过我们认为这次的连跌主要是对前期过快上涨的修正，市场向上的大趋势并未改变，虽然货币政策有微调，但今年新增贷款仍将创出新高，投资者下半年面临的市场流动性依然充沛；虽然国内外经济恢复速度不快，但复苏的趋势却日益清晰；当前股市重挫也不是管理层愿意看到的，连跌有望促进管理层进行维稳。

　　四 操作建议

　　操作上，我们建议心态较好的稳健投资者逢低介入，保持信心和耐心；对于激进的短线投资者，我们建议可以等待市场进一步反弹后适当减仓，做反弹过程中的波段。投资线索上，我们首先建议投资者关注调整幅度较大，业绩具有一定稳定性的行业，例如银行和煤炭石油，银行在大盘的下探中已经调整幅度大，而估值相对有优势，；煤炭石油业绩相对较好，成品油价格面临上调，对石油石化将形成利好，届时也对煤炭板块有正面刺激，市场未来的反弹也需要借助于这些权重板块的反弹来实现。其次是继续关注中报业绩同比增长良好，下半年业绩态势相对明朗行业，如消费，建材，铁路基建等行业，以及下半年环比有望快速增长的行业，例如工程机械等。

责编：陈平丽