反弹高度不宜过于乐观

　　周四两市绝地反击,宣告自3478点以来的急跌行情进入止跌反弹。从周线上看,本周沪综指和深成指均收取长下影阴线,在20周均线处止跌,但成交量较上周略有减少,预计下周多空双方将在10周均线处展开激烈争夺。

　　截至8月20日,沪深两市共有879家公司公布半年报,六成公司业绩环比增长。1-7月全国国有企业累计实现利润6861.8亿元,同比下降22.8%,降幅比1-6月减小4.2个百分点,7月比6月环比下降2%。上市公司半年报基本符合市场预期,表明大部分上市公司正在逐步走出经营低谷,也说明最近股指下挫是在走价值回归的路线。同时,信达澳银中小盘股票型证券投资基金于8月19日获准发行。另外,中邮创业基金管理有限公司旗下的第三只基金产品——中邮核心优势灵活配置基金已获得证监会批准,将于近期发行。大盘急挫时新基金发行提速,显示出管理层维稳的决心,成为本周大盘止跌反弹的原因之一。

　　我们认为,09年上半年市场的上涨并非源于上市公司业绩的实质性增长,而是源于政策刺激下的良好预期。因此,当上市公司业绩无法与估值水平相匹配时,调整便不期而遇。目前市场的量能水平对反弹并没有形成太大支持,若近期消息面无利好出台,反弹高度恐不宜乐观。技术上看,前期1664点到2478点的反弹目前只能看成是对08年大跌的修正,而目前大盘处于大B浪反弹中。从目前情况来看,双锯齿调整已结束,后市可能出现平台型调整。下周大盘或将继续向上拓展空间,再次回踩120日均线可能性较小,但后市在3039点缺口处出现反复的概率则比较大。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2800—3020点

　　下周热点 消息面变化

　　下周焦点 资金面、成交量

责编：王玉飞