做空动力衰减 反弹仍需时间

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2700—3100点

　　下周热点 工程机械

　　下周焦点 蓝筹股

　　□华泰证券 张力

　　本周大盘先抑后扬,周初在市场情绪化的宣泄下资金加速流出,造成恐慌,大盘跌穿了关键点位后,市场信心遭受重大打击。从心理层面上看,这种多米诺骨牌式的杀跌,与投资者的投资心理密切有关。本轮行情从起始来看,不是源于上市公司业绩实质性增长,而是源于政策刺激下的良好预期。持有这种想法的投资人在大盘接连出现调整时,离场意愿很强,而对于反弹的期待也无非是希望能以相对高的价格实施减仓行为,这限制了市场反弹的力度和持续性。此外,为博反弹进入市场抄底的投资者本就是短线投机,一旦次日市场并未如愿延续反弹,那么这部分筹码立刻了结转为新的做空力量,从而进一步加大了市场的回调压力。

　　随着本周大盘跌穿2800点,市场系统性风险得到一定程度的释放,估值进入相对合理区间,短线看做空力量正在逐步减轻,反弹意愿逐渐抬头。不过,我们认为短期反弹接近3000点时会面临一定压力。当前市场可能是以时间来换空间,投资者的信心也需要修复。只有经过一定时间的震荡整固,等国内外经济复苏的状况、上市公司业绩出现实质性增长等利好出现时,未来才有可能产生较大的行情。

责编：王玉飞