指数基金火线建仓扶稳大盘 反弹有限

    多方

    当前基于估值的调整，不代表着趋势的逆转。大盘目前处于较严重的超卖区间，背离的结果必然导致反弹。

    银华优势企业基金经理金斌：

    当前基于估值的调整，不代表着趋势的逆转，我们仍然坚持前期谨慎乐观的态度。我们认为宏观经济走势、流动性状况，以及企业盈利都是支持当前股市的。整个宏观经济处于快速复苏期，在此过程中的市场调整，与2007年底开始的调整，是完全不同性质的；行业方面，逐步关注房地产相关行业的投资机会，比如7、8月份由于天气的原因，部分东部地区的水泥价格走势偏弱，我们认为随着雨季的结束，房地产新开工的上升会带动东部地区水泥价格走强，建议投资者逐步关注水泥股的投资机会。另外，我们继续看好出口复苏链条下的投资机会。

    国元证券投资总监康洪涛：

    大盘虽然震荡，但抄底的时机已经来了。大盘目前处于较严重的超卖区间，背离的结果必然导致反弹。目前由于A股估值已经超过了周期中值水平,鉴于估值的杠杆效应,中国的流动性状况将继续主导短期内的股价回报走势。政府继续实施的流动性刺激政策可能会扭转近期跌势，并使A股市场保持活跃。指数型基金的重新开闸放水，大量被动建仓型资金的入场，必然会对急跌的股市踩下一脚急刹车。

    持平方

    目前的市场将以震荡为主，短期下跌空间不大，但立即返身向上也将面临来自估值和货币政策微调的压力。

    信诚优胜精选拟任基金经理黄小坚：

    本次市场大幅调整，并不是基本面所导致的，市场的调整给新基金提供了建仓机会，较低的点位使得建仓时间很从容，基金经理可以根据行情决定建仓速度和时间。长期来看经济复苏趋势并未改变，但是改善的速度没有大家想象得那么快；不过由于前期充足的流动性导致了市场的投机气氛浓厚，从而出现了阶段性泡沫，部分透支了经济复苏预期。

    汇丰晋信基金投资董事阎冀：

    据市场消息，最近几周有保险机构一直在赎回基金，该消息也导致了近日盘面的恐慌气氛蔓延。我们认为，机构仓位的调整是正常情况，一家机构的举动并不能预示市场未来必然的发展方向。我们依然维持原先的判断，认为目前的市场将以震荡为主，短期下跌空间不大，但立即返身向上也将面临来自估值和货币政策微调的压力。

    中信证券研究所执行总经理、首席策略师于军：

    A股市场调整现在已经基本到位，但市场目前仍处在波动期，后市走向有赖于政策消息面的明朗，但如果有较为严厉的政策出台，沪指有可能会继续下调。目前左右市场的最大力量是房地产。房地产市场未来走势尚不明朗，7月份房地产市场同比新开工项目增幅让人失望，而上市公司业绩要等到三季报时才能看到端倪，使得投资者对货币政策和宏观经济的担忧加大。

    中原证券研究所副总经理刘舒：

    目前，市场已经有了止跌的迹象，再创新低已经不大可能。市场调整的趋势虽在，杀跌动能已日渐衰竭。后期市场走势还需要观察趋势的力量，一旦乐观的预期发生转变，在政策面没有出现具体的呵护举措之前，投资者不要低估可能出现的调整空间，后市仍然有继续反复的可能。建议投资者关注次新股，如光大证券。近日来的调整中，中石化、中石油的护盘迹象十分明显，表现不错。如果石化双雄在20日均线附近得到支撑则市场具备反弹动能，否则市场将继续回撤，但阶段性的反弹一定会出现。

    空方

    市场呈现出典型的趋势性下跌走势，在大盘没有探明底部之前，应多看少动。

    中海基金投研团队：

    之前市场的泡沫和情绪因素在近期下跌中得到释放，中期调整的幅度一般在20％左右，在本次暴跌之后市场将进入1-2个月的中期震荡，在大盘没有探明底部之前，应多看少动。大盘进入了震荡盘整阶段，我们希望控制仓位，同时等待新的数据出炉，再伺机抉择。

    民族证券资深策略分析师刘佳章：

    目前，市场呈现出典型的趋势性下跌走势，很难判断底部到底在哪里。目前市场属于系统性风险释放阶段，投资者普遍期待的政策利好出现的可能性并不大。随着股指的不断上涨，估值的不断提升，获利盘的不断累积，对于流动性而言，其实是意味着投资股市未来回报率的下降和活性的下降。股指在这种市场环境下，既很难找到有效的支撑，又会使得个股的价值远逊于市场的系统性风险。

责编：韩文燕