央行：将保持流动性合理充裕

　　报告称经济再大幅回落风险降低，将“国际收支形势变化”作为货币政策调控的参照

　　央行在昨晚公布的2008年年报中表示，将保持银行体系流动性合理充裕，并罕见地将“国际收支形势变化”作为货币政策调控的参照。同时，央行认为货币因素有可能在下一个经济上行周期中增大物价上涨风险。

　　央行昨天表示，将保持银行体系流动性合理充裕，根据经济形势特别是国际收支形势变化，合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，灵活适度管理银行体系流动性。与此同时，央行再次强调将M2增长17%作为全年货币供应总量目标。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，央行所指的国际收支形势主要是指外汇占款，为对冲外汇占款，央行不得不发行大量基础货币，将会创造更多流动性。7月我国外汇占款突破2000亿元，为年内第二高点。这意味着一旦外汇占款再度攀升央行将加大力度控制流动性，再加上目前M2增长28.5%，远高于17%的调控目标，央票利率将可能再度上升。

　　前7月我国新增贷款7.73万亿元，全国人大财经委副主任委员吴晓灵最近撰文表示，我国银行有极大的贷款冲动，央行如不采取控制货币信贷增长的措施，将埋下国民经济发展的重大隐患。

　　此外央行表示，2009年，美、欧、日等将继续处于衰退的可能性较大，我国出口需求将继续受到较大的抑制。尽管2009年全年经济走势受国内外多种因素影响仍面临较多不确定性，但短期内经济重新大幅回落的风险已经明显降低。

　　受经济增长下行、产能过剩等因素的影响，短期内价格下行的压力仍然存在。央行认为，伴随经济周期的起伏变化，货币因素终究会带动物价发生顺周期变化，当前一方面保持经济平稳增长要求较多增加货币供给，另一方面如果货币环境过度放松，有可能在下一个经济上行周期中增大物价上涨风险。“上半年居民消费价格仍惯性向下，下半年随着经济逐步回升特别是投资增长的加快，投资品价格上涨将带动物价总水平逐步企稳。” （记者苏曼丽）

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　　央票利率连续两周持平

　　昨天，央行在公开市场发行500亿元一年期央票，同时进行100亿元正回购，央票发行收益率和正回购利率连续第二周走稳。

　　本次发行的一年期央票中标收益率仍为1.7605%，28天正回购中标利率也持稳在1.18%。交易员表示，继上周公开市场利率在持续升逾两个月企稳后，机构普遍预计公开市场操作将进入利率稳定的数量调控阶段，央票利率连续持平将巩固市场的乐观情绪。

　　上周公开市场操作利率维持稳定，周二发行的28天正回购稳定在1.18％，同日发行的1年期央票稳定在1.76％；上周四公开市场发行的3个月央票利率，稳定在1.3280％，公开市场利率在连升近两个月后首次走稳，宣告央行在公开市场的动态微调暂时告一段落。（记者苏曼丽）

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