银证博弈致基金专户一对多“难产”

　　原本有望在本周出炉的基金专户“一对多”却遭遇“难产”。记者昨日获悉，一些上报到证监会的产品已经被退回到各家基金公司，而第一单产品面世也将延后。

　　利益冲突导致“难产”

　　记者了解到，此前诸多基金公司赶在第一时间将“一对多”产品上报证监会，业内也乐观估计本周会放行，怎料情况发生突变。据悉，由于基金公司“一对多”产品方案中银行的业绩提成过高，证监会督促基金公司对该项协议进行修改，不料却导致银行不满，业务开展一度陷入僵局。

　　消息人士透露，证监会对银行并没有对该项业务作出实质贡献却要分一半甚至以上业绩提成表示异议；银行则认为，自己贡献了最高端的客户，并且又是代销机构，理应得到属于自己的一部分；基金公司则处于尴尬地位，只好居中协调。

　　记者昨日采访了多家沪上基金公司专户负责人。沪上某银行系基金公司专户负责人表示，他们已经将修改过的产品方案上报给证监会，但是目前和银行方面正在沟通，何时能推出仍悬而未决。上海另外一家基金公司专户负责人也表示，还在和银行方面协调业绩报酬，最终的结果希望能达到共赢，但目前仍无结论，只能看最后协调结果，第一单产品出炉时间还难以预料。

　　记者获悉，目前上报产品的基金公司一部分在忙着与银行协调工作，另外一部分在修改协议，希望能做进一步沟通。

　　专户导致公募陷“尴尬”

　　自从基金专户“一对多”业务细则出台后，业内人士一直高度关注，并将焦点集中在该业务能为基金公司带来各项收益上。但也有专家认为，基金专户“一对多”对于基金公司而言，并非全是利好，有可能会使公募基金遭遇尴尬。

　　银河证券基金研究中心高级分析师王群航表示，“一对多”以追求绝对收益为核心操作理念。从目前披露的产品方案来看，部分专户理财产品在合同中约定：在资产净值下行到一定位置，会强制要求该产品将股票仓位降至一定区域，锁住进一步下行风险。这也说明，基金公司完全知道大类资产配置的重要性和必要性。但是，对于公募基金产品和“一对多”，同一家基金公司却可能采取不同的管理方式，这样做是否合适？一旦市场下跌，“一对多”可以空仓，公募基金们却坚守在阵地上，而且是仓位没有降低到契约允许的底限，是否不公？

　　对于之前曾经讨论过的利益输送等问题，王群航同样认为值得怀疑：“对于广大社会公众来说，‘一对多’是一个不透明的行业。对于某些基金公司来说，所管理的基金资产，既有透明的一类，也有不透明的一类。公募基金是透明的，还会出现‘老鼠仓’，‘一对多’不透明，该怎么办？因为不透明，我们有理由怀疑一切。”

责编：陈平丽