上市公司半年报收官 五大行业贡献八成净利

　　餐饮采掘地产

　　毛利率领先

　　毛利水平最能反映一个行业的景气程度。从中报数据显示，上半年毛利率最高的行业是餐饮旅游业，行业毛利水平为42.56%；紧随其后的是采掘业，毛利率为39.99%；而房地产企业的毛利率虽比去年同期有所下降，但仍高达36.49%，位列23个行业中的第4名。

　　根据各公司的中报数据，在总共23个申万一级行业中，上半年行业整体毛利水平较去年同期有所提升的共14个，其中化工行业的毛利率同比涨幅最高，上涨了163%；其次是公用事业的毛利率从去年同期的12%增长到了今年中期的17.4%，同比增长45%。毛利水平同样取得不小同比涨幅的还有信息设备业和金融服务业。上述几个行业在三季度甚至下半年是否仍能保持高毛利率存在很大不确定性。

　　以毛利增幅最大的化工行业为例，原料石油价格已经涨至70美元/桶以上，中石化表示，如果月底再不调价，8月份的炼油必将亏损。故此看来，石化行业的毛利率在三季度走势将出现下滑。公用事业行业毛利率的回升则主要得益于发电行业景气回升和煤炭价格的回调，随着能源价格的企稳回升，煤炭价格也将水涨船高。随着货币政策的微调，银行放贷规模的收紧势必也将影响该行业的收益。

　　随着商品价格的上涨，有色金属和钢铁行业的毛利水平在二季度快速拉升，毛利率分别为8.76%和4.57%，相比一季度数字分别提升了88.39%和85.77%。然而，这两个行业的毛利水平仍与去年同期仍有着很大的差距。

　　有色钢铁运输

　　全年盈利或将下滑

　　从经营规模来看，近一年来，上市公司扩张的步伐并不明显，除建筑建材类企业上半年的营业收入同比增长了41.79%外，其他各行业的营业收入增幅都没能超过两位数，此外，交通运输、有色金属、采掘等15个行业上半年的营业收入同比还出现了一定的下滑。

　　建筑建材业营业收入的大幅度上涨却没能带来利润的同比增长。wind数据显示，上半年该行业的营业利润同比上涨了22.59%。建筑类企业，在上半年营业收入大增47.39%的情况下，营业利润仅上涨26.95%，可见建筑类企业的毛利水平在上半年被进一步摊薄。

　　如果说上半年各行业都处于景气周期爬坡阶段的话，那么，下半年各行业能否保持二季度的上升势头或维持一个较大的盈利空间，则将直接影响到上市公司全年的业绩走势。较为保守地将“上半年业绩×2”与去年年终业绩相比，在23个行业中，营业利润总额同比出现下滑的行业为钢铁、有色、交通运输、采掘、综合和轻工制造5个行业。如较为乐观地用上市公司“二季度单季度营业利润×4”与去年业绩相比的话，则只有钢铁、有色和交通运输三个行业的营业利润可能出现同比下滑。