9月多方仍有反攻机会

6.74％！三重利空诱发今年以来最大单日跌幅

　　昨日沪深大盘创下今年以来的最大单日跌幅，上证综指全日大跌192点，报收于2667点，日跌幅6.74％。以石化双雄为首的蓝筹股大幅调整，导致市场恐慌气氛再度蔓延。

　　石化双雄领跌

　　昨日市场几乎一路破位下行，个股“哀鸿遍野”，板块全线尽墨，沪深两市股指跌幅都在6％以上，有约300家股票跌停，个股普跌加大市场的调整压力。继银行股之后，中国石油（601857）、中国石化（600028）加入到杀跌大军中，中国石化报以跌停，中国石油大跌逾6％并向年线靠近，钢铁、煤炭、有色金属、券商等主流蓝筹板块有一大批跌停的个股出现。

　　对于此次股市急速调整的原因，建信基金分析认为源于多方面因素。首先，货币政策的适度收紧给敏感位置的市场带来的冲击超出预期，随着新增贷款的减少，市场对流动性的担忧仍在持续；其次，近期市场受到扩容压力影响，数据显示，从6月20日至8月27日，106家上市公司拟通过增发或配股方式融资2778亿元，除了再融资之外，近期大盘股IPO频发，例如中冶科工募资168亿元。这都给近期受流动性困扰的A股市场带来进一步的资金面压力；再者，宏观政策的重点从“保增长”转向“调结构”，例如发改委、银监会等部门都提出了结构调整等系列措施，虽然预计这次较大力度的转变将有助于提升国内经济复苏的质量和可持续性，但在经济复苏的当口，可能对投资者信心造成影响。

　　急跌中也有期待

　　即使如此，市场近期的恐慌性杀跌仍处于非理性状态。建信基金认为，目前市场仍在不断修正对经济复苏力度的预期，有待于实体经济数据的检验，未来，如果三季度数据好于市场预期，市场将因之得以趋稳。从目前来看，市场急速的下跌或难持续，快速急跌可能带来新的投资机会。

　　8月份的急跌已经把6、7两月的反弹成果吞没，9月股市是否有起色，就目前情况看，有几点值得关注。首先，9月份的大小非解禁是今年解禁规模最少的一个月。数据显示，9月份解禁市值约1025亿元，与8月份3565亿元的解禁市值相比，环比下降71.23％，解禁股的压力减小，对大跌后的市场有着积极的作用。

　　其次，上市公司半年报显示，二季度整体净利润环比增长37％，高达70％以上的公司实现环比增长，还有近半数公司预计三季度业绩将出现改善或与去年同期基本持平，这表明上市公司整体业绩在第三季度有望进一步改善，经济继续趋稳形势较为乐观。

　　另外，9月份将迎来指数基金密集发行期，正在或即将发行的指数基金将达到创纪录的8只。按照今年多只指数基金的发行规模看，每只指数基金将携带近百亿元资金入市。加上近万亿元的央票到期释放资金，这些或许是使9月股市有所起色的最大希望。

责编：庞帅