两连阳孕育出一根中流砥柱

　　经历了八月惨烈的下跌之后，市场这杯啤酒上面的一层泡沫至少是刮干净了，但估值降低是否意味着大盘能够马上摆脱困境？我看基本是否定的。因为中国股市历来上涨下跌都会在单边趋势的作用下放大，那么在目前的下跌过后，“价值派”会看到目前低估后被错杀或者杀得太多的机会，而“趋势派”会看到大盘已经刺破中长期均线而中线趋势向坏的事实。实际上大多数人则会把两者综合考虑进去，做一个“骑墙派”或者“谨慎派”，毕竟明哲保身才是上上之举。

　　总不能一直骑墙下去吧？这时候就要看市场外的某些因素了。薛汉波在《谁能决定股市是否已经跌到底？》中一针见血地指出了这个问题：“脱离正常运行规律的股市是最难预测的...股市是否跌到了底部，目前不是由宏观经济形势所左右，也不是由上市公司的业绩所决定，股市仍然不差钱，决定股市是否到底应该有两种力量，一是制造这次非理性下跌的一些机构投资者，他们是否满意股市现在的点位；另外就是手中握有大量低价筹码的大小非，现在大小非们还没有“疯狂”，如果他们也失去理智，股市的底在那里可能更没有谱，股市回到“1”字头也并非没有可能。”前者说是指机构投资者，但更深层的“指向”自然是政策，政策手里的这根绳该紧紧，该松松，看到有“溜远”的可能就施展点外力，但什么情况才算“溜远”我们可不知道，所以我们只能盼星星，盼月亮地等待着类似“成品油调价”这样救命稻草的来临。后者这个“大小非”办起事来可就更加没谱，在他们眼里“尽快变现”显然才是唯一且最终的目的，最直接的例子就是宁波联合（600051），在连阳涨停后，今天一纸公告却称公司二股东五矿发展（600058）在八月减持了近1％的股份，股价也没有悬念地被捶死在了跌停上（前几天的连阳很明显是个诱多的陷阱）。没办法，五矿发展也难啊，谁要经济危机来了，咱收益从去年的1块6变8分了呢？只有变卖家产了。

　　所幸的是，并不是所有股都有着养儿套现的股东父母们，饱受大小非折磨的兴业银行（601166）自从今年3月后就基本摆脱了这样的阴霾，筹码被新晋的机构所控制，而其也当之无愧地取得了银行股阶段涨幅第一的成绩。没了大小非，银行股却被微调的政策和不被人看好的业绩所击败了，前几天说过，兴业银行一直以资本充足率高，拨备覆盖率高而闻名于中小银行界，但中报却出现了二率双降，业绩同比也下降的“意外”。实际上，上半年正是由于天量信贷，导致许多银行减值准备支出也同步的加大了，最典型例子莫过于业绩下滑最厉害的招行，以及曾经修正过业绩的宁波银行（002142）（他们的拨备都有提升）。所以天量信贷是“双刃剑”，贷款额度下降其实也是“双刃剑”，短短六个交易日，兴业银行两次触到跌停，不是薛汉波所说的“后者”所为，而是“前者”所为，墙倒众人推的残酷性可见一斑。

　　不过就在这个时候，政策却嗅到了“溜远”的可能性，于是手里开始首次施加外力，这外力就包括一揽子的重申政策，油价上调，“一对多”计划等等。这外力的潜台词似乎是“再溜远我还有更厉害的招”。所以在今天权重股也就有了“内在实力”能够抵御外界的压力。毕竟机构卖出了腾出钱来还是能买进的，这比起大小非可要仁慈许多了。盘点今天行情，呈现“中间低，两头高”的态势，由于量能的超级萎缩，使得八股没有什么抵抗地继续下跌，成为盘中一股显著的做空力量。而自始至终维持强势的不是直接受惠的炼油板块，不是上窜下跳的军工板块，而是以兴业银行为龙头的银行板块。

　　可以说，要不是银行股在2:00以后的突然发力，今天的大盘很可能将非常糟糕。可是就在大量资金有序进场的拉抬下，指数却节节攀高，在下跌后又复上涨。虽然总体上成交金额又萎缩不少，但单看银行股，无论是四小股份制银行兴招浦深，还是大银行建行，全部呈现放量上涨（并且连阳）的态势。昨天所说的复制09.4.28行情居然真的再次上演，不得不感慨资金的决心。从技术面看，连续下跌，技术指标严重超跌的银行股具备涨升的条件，从基本面看，处于市盈率底部的银行股也有能力止跌反弹（整体银行股的平均市盈率为11.44倍，属于在历史上的低位区域运行）。可以说，银行股确实具备了在下跌洪流中率领多头抵抗的能力，正如同屹立在黄河急流中的砥柱山一样。《晏子春秋·内篇谏下》有云，“吾尝从君济于河，鼋衔左骖，以入砥柱之中流”。说其是中流砥柱我想是不过分的。

　　由于权重股已经带头出现了连续反弹，因此短线见底的概率又变大了一些，但元气大伤的市场仍不能完全掉以轻心。后市，以趋势派为排头兵的空军潮流依然会不断地拍打着我们的心理底线，届时就看银行，也许要加上半个地产的“中流砥柱”能否抵抗住这种潮流的冲击，抵抗住了，反弹有效，那么我们就可以看到机会会慢慢变多，抵抗不住，那么股指仍不可避免向年线靠拢。

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