发改委副主任张晓强：部分信贷流向股市楼市

　　问：您刚才也提到了房价的问题，提到了有一部分资金流到了股市，现在也有观点说这样巨额的信贷投入会不会引发新一轮的通货膨胀？您对这个问题是怎么看的？

　　答：我想从总体来看中国处在企稳回升的关键时刻，所以中国政府，包括温家宝总理昨天又一次强调我们目前积极的财政政策和适度宽松的货币政策是不能动摇的。我想在今后几个月，金融机构还是要适度地提供信贷，使得中国经济能够真正的走上一个快速和持续发展的道路。当然这样来看，如果我们假设今后四个月每个月银行新增贷款维持在8月份3500亿的规模，做个算术计算就很好算了，到8月份累计新增贷款大约要达到81000亿。今后四个月每个月3500亿再加14000亿，全年的新增贷款有可能达到95000亿，这在历史上是空前的了。所以大家担心会不会引发通货膨胀，或者说带来一定的压力。

　　我想这里面可以从几个方面看：一个是通货膨胀一方面可以说是一种货币现象，票子发的多了，实际的需求没有这么大，但是如果从另一个角度来看它又是一个社会总供给和总需求关系的表现。如果总需求很大，如果总需求很大，总供给很少，就会造成供不应求，会引发物价的上涨，会引发通货膨胀。从目前中国的情况来看，虽然信贷增长的比较多，但是从实体经济指标来看，这种较为充裕的货币信贷供应并没有形成大幅度增加的国内需求，没有造成供需关系的失衡和供不应求，而目前刚才大家谈到一些领域产能过剩，市场或者是企业的供给能力是比较强的，所以目前大家都明显地看到没有造成物价上涨的压力，刚才你讲到很多8月的CPI和PPI就要公布了，因为到7月份为止CPI和PPI仍然是一个负值，8月份我想不会发生奇迹性的大的变化。

　　再一个就是我们从整个国内、国外大的环境来看确实我也认为应该密切地关注下一步大的走势。因为首先大规模的财政刺激政策和大规模的信贷这是个应对危机各国普遍采取的措施，比如说美国今年的财政赤字有可能相当于当年GDP的14%，这个规模相当惊人。欧盟各国、日本都采取了这种大规模的财政赤字来刺激经济，也大量刺激了信贷。所以从规律性的角度来看，持续一段时间以后必然会带来通货膨胀的压力。这个我们要密切关注。

　　第二，就是随着世界经济到了谷底以后可能走上复苏的轨道。国际市场的供求关系会有一些变化。前一段时间因衰退需求萎缩使很多产品的需求有大幅降低，但是随着复苏对一些产品的需求量会增加。咱们在国际市场上一些重要商品的价格可能就会有变化了，比如在今年一季度原油价格最低的时候是35美元，前一段时间到了72美元，这几天也在70美元左右。一些铁矿，比如说金属矿的价格和去年金融危机最严重的时候相比有30%-40%幅度的回升，这个我认为也是值得关注的。随着经济的复苏，需求的增长，若干重要商品的价格如果都上扬那必然会对物价上涨带来影响。

　　第三，整个国际资本和金融市场的状况。因为为了应对金融危机各国都采取了刺激经济的货币政策，包括不断地降低基础利率，比如英格兰银行在今年最后一次降息以后，据我知道是250年英格兰历史上最低的利率，但是随着复苏我想它的利率可能会调整，趋势可能是上调。这样在资本和金融市场上的利率的上必然也会对整个经济包括物价产生的影响。所以这几个方面我认为是要密切关注的。随着经济金融的发展要考虑完善我们的信贷和货币政策措施。

　　问：下半年会不会增加对中小企业的信贷投入？

　　答：应该说我们去年应对金融危机的措施出台以来，中国政府一直要求加大对中小企业信贷担保的支持力度。各个商业银行也采取了一个措施，因为前不久几个主要的商业银行公布上半年的业绩都专门列出了上半年对中小企业贷款新增的规模，比如说中国工商银行列出来我今年上半年新增贷款里面中小企业的新增了5000亿的信贷，我记不准了，各个商业银行对于支持中小企业提供信贷还是注意的，但是中国中小企业数量非常多，占GDP的60%，占就业的70%，相对于大企业来讲中小企业融资难的问题还是客观存在的。所以我想在今年的后几个月以至今后很长的时期，怎么能够不仅仅只是一个政策导向，希望金融机构多支持中小企业，而且要通过有效的机制建立使得金融机构的信贷资金能够更加顺利地进入中小企业这个领域。很简单，比如说你作为一个商业银行，我的一个大项目总投资100亿的项目提供贷款，我尽职调查也只做一次，落实贷款谈话担保只做一次，我的成本和如果是等值一百万一个贷款的项目比我要低得多，对于中小企业来讲它要落实偿还担保，确实和这些大企业比风险对商业贷款来讲是大一些的。所以，如果没有一套适应对中小企业提供贷款的好的机制，只是从政策上去要求它，恐怕这样不能解决问题。

　　问：谢谢张主任，我已经占用您太多的时间了。其他记者还有一些问题要问。谢谢。