股指将以震荡化解扩容压力

    上周大盘先扬后抑，沪深股市在连续上涨后存在巨大的内在调整压力，以及对中国中冶（601618）本周一上市的忧虑，沪深股市在上周五出现大幅暴跌走势，一根大阴线将前几天的上涨成果全部吞掉，周线三连阳的预期也因此化为乌有；权重股的整体做空，更是使沪综指再度退守至3000点关口下方。从目前股指形态看，短线仍将维持震荡整理走势。

    出于对国庆前夕维稳的预期，上周大盘从周一至周四均显示出较强的上冲欲望，即使途中出现调整，也都被多方很快瓦解，虽然上行压力在不断增大，但市场普遍认为近期大盘会以强势震荡上攻的方式来运行。因此，上周五的暴跌，令市场感到意外，也给管理层的维稳工作增添了不小压力。不管此次下跌是主力洗盘，还是大盘就此展开一波调整，都需要时间来修复受损的大盘形态，这就意味着，短期大盘还有调整的需要。

    此次沪综指从2639点开始反攻，表面看股指一路逼空上扬，但权重股却未能坚持始终，尤其是银行、地产等两大权重板块，在带动股指走出底部后，一直处于调整状态。尤其是股指在3000点附近拉锯之时，地产股和金融股一直没有施以援手，反而在上周五暴跌中充当了空方打压股指的角色。这表明，目前除了游资还在尽情挖掘之外，基金等主力机构仍然对后市缺乏信心。一旦这些主力机构参与到暴跌的行列中来，股指再度出现大幅暴跌也就不足为奇了。

    主力机构为何对后市缺乏信心呢？首先，主力机构前期带动大盘走出底部的任务已经完成；其次，股指反弹到3000点后，面临60日均线和10周均线的双重压制；第三，市场扩容的压力给资金面带来严峻考验，这也是近期大盘出现暴跌的最重要因素。万科A（000002）逾百亿再融资方案在上周三获得高票通过，一度使当日大盘出现宽幅震荡。此外，浦发银行（600000）预计再融资150亿元，中国移动流露出回归A股的打算，再加上创业板的即将开张，以及巨额解禁大小非的套现压力等等，如此巨大的扩容压力，已对A股市场的资金面形成严峻的考验。

    在上周权重股无所作为的同时，题材股却此伏彼起，其中以物联网题材为代表的科技概念股表现尤其抢眼。以新大陆（000997）、远望谷（002161）等为首的物联网概念股在上周受到热烈追捧，成为上周A股市场中最大的亮点。其中，远望谷、新大陆、厦门信达（000701）、东信和平（002017）等涨幅均超过20％，远望谷和新大陆的单周涨幅更是超过50％。但是，随着物联网题材股在上周五的大幅回落，大部分个股的走势明显出现分化。

    总体来看，上周五的大阴线，已充分显示出股指在连续走高后流露出的疲态，短线调整态势已初步形成。至于在国庆节前能否继续有所作为，主要还看权重股能不能及时止跌反弹。目前市场最惧怕的就是扩容压力，尽管目前基金的发行也处在高峰，但与融资需求相比，仍是杯水车薪。而题材股炒作的迅速降温和3000点的得而复失，也在一定程度上打击了市场的做多信心。在市场信心还未有效恢复的时候，本周股指将以震荡为主要运行态势，投资者在操作上还需保持谨慎。

    国盛证券 程荣庆

责编：韩文燕