二次探底权重股变身空头利器

权重股疲态短期难以改变，市场震荡调整格局仍将维持。

　　昨日两市大盘低开低走，午后更是大幅跳水，股指双双收出中阴线，沪指报收2897点，大跌69点，2900点也告失守。接受记者采访的有关人士表示，目前大盘的调整仍属技术性回调，但是后市要想走强还得看大盘权重股是否能扭转颓势。

　　短期震荡格局未变

　　对于昨日的大幅回调，德邦证券研究所所长张帆认为，股指尽管调整幅度较大，但市场的牛市性质并没有因此而改变。“主要还是前期市场涨得太多了，透支了未来的业绩。”张帆说，虽然周一报收一根小阳线，但昨日的大幅跳水，对市场信心产生了进一步打击。

　　“但我对后市仍持谨慎乐观的态度。”张帆的理由有三：一是经济复苏确定性增强，原来有人预测的经济二次探底可能不会来到；二是支撑股市的资金面确有偏紧的因素存在，但考虑新增资金因素则仍是“紧中有松”，今年新发指数基金将超过前7年的总和，目前共有27只指数基金发行，如果平均每只募资70亿元，其募资近2500亿元，这种资金入市的稳定性相对较高。

　　张帆认为，后市值得期待的还有上市公司业绩。去年是从第四季度开始“闹”金融危机的，中国的上市公司业绩下滑也是从第四季度开始，因此，今年第四季度上市公司业绩同比会有较大幅度的上升，同时，环比也将是上升的，这对提振市场投资信心意义重大。

　　日信证券策略分析师杨震宇认为，在国庆节前市场做空的意愿不是很强，大盘更多的是震荡，目前做空和获利盘出逃得已经差不多了，如果市场再下调不妨逢低吸纳。

　　“目前市场的走势性质，我个人认为应定义为震荡型牛市。”他解释说，这种牛市不同于2007年的单边上行牛市，将表现为在震荡中上行，而且有时向下幅度还会较大，但随后会收复失地并且创下新高。结合目前情况看，大盘不会继续大跌。

　　在谈到目前市场的扩容压力时，杨震宇说这可能成为市场继续震荡的主要动力，因为主板IPO仍在继续，创业板开闸在即，而且有些上创业板的公司，其融资额并不小；再加上再融资压力，如果频繁出现类似万科、浦发银行（600000）、国元证券（000728）这样的动辄上百亿元的重量级融资个案，市场确实难以承受。

　　权重股疲态难改

　　杨震宇说，昨日市场大跌主要是中石油、中石化、银行、地产等权重股走低所致。“权重股下一步会有怎样的表现？”对于记者的这一提问，杨震宇称，取决于这样一些因素：一是宏观经济复苏情况。如果经济复苏轨迹呈“V”型或者“U”型，那么，随着经济复苏运行至右侧，估计对权重股将产生较大正面效应，但如果经济复苏呈“L”型或“W”型，则权重股短期难有大的表现；二是资金面如果货币政策转向较快，则权重股将失去流动性方面的支撑。“小资金只能关注中小市值个股”；三是估值水平。目前不少权重股股价已低于H股。

　　在张帆看来，权重股的疲态短期内难以改变，因为目前的市场仍是游资主导，游资不会主动大量买进权重股。目前老基金的仓位比较高，同时还面临着一定的赎回压力，手中已经没有太多资金加仓了，而新基金募资效果是与股市形势息息相关的，股市行情越好，募资效果越好，私募更是不打无把握之仗。

　　“现在大家主要担心10月份的行情。”张帆坦言，中国式的维稳行情毕竟是阶段性的，况且有媒体报道称，美国已有收回经济刺激政策的动向。牵一发动全身，全球性应对金融危机的经济刺激政策会因大功告成而退位。

　　“预计国庆前大盘将在120日均线即2850点到3000点之间震荡”张帆建议关注消费、航空等板块。

责编：庞帅