宏观经济向好 反弹看高3050点

　　上证综指终于再度突破了半年线。

　　大盘昨日呈现缩量震荡、小幅收高行情。两市惯性低开后，在煤炭、金融等板块的带动下逐步走高。之后，确定了120日线和2900点的支撑，个股全线上扬。从短线看，2880-2990一带已经形成较强支撑，2700点大关是大盘的强支撑位，而3050点构成强压制，也是多头下一目标位。

　　就此，华讯财经认为，“外围市场的走强，没有给A股带来太大刺激，但昨天股指却基本完成了对半年线的确认。从技术面来看，缩量整理表明市场抛压不大，但也说明资金进场的迟缓。”

　　企业景气指数：环比大幅回升

　　昨天,在第四届中俄金融合作论坛上，中国证监会国际部副主任谢世坤透露,今年以来,上市公司经营状况开始逐步好转,前三个季度盈利环比大幅回升。

　　上市公司业绩好转的大背景，当然是我国宏观经济的回暖，昨天，统计局公布全国企业景气调查结果显示，三季度全国企业景气指数为124.4，比二季度回升8.5点。

　　其中，大型企业景气继续显著提升。大型企业景气指数为148.1，在二季度大幅提高17.1点的基础上，又提升15.1点；中型企业景气指数为123.3，比二季度提高6.5点；小型企业景气回升至景气区间，指数为107.1，回升8.5点。

　　与此同时，相印证的是，中国北部主要运输港口秦皇岛的煤炭库存如今触及5个月来的新低。目前，市场对9月经济数据的预测都比较乐观。如果投资、出口、外商投资等经济数据都能证明经济复苏明显的话，那么，多头将甩开这些不确定性，继续拓展反弹高度。

　　固定资产投资热潮：明年二季度前不会见顶

　　流动性是一个老话题了，而野村证券中国首席经济学家孙明春最近就“中国固定资产投资热潮”的分析值得关注。他预计，“2010年固定资产投资会远远超过2009年的水平，且投资热潮在2010年第二季度前不会见顶，即便目前产能过剩的上游行业到那时也可能会出现短缺现象。”

　　孙明春展示了其“计算过程”：根据原先的计划，1.7万亿元由中央政府和地方政府提供，而剩余的2.3万亿元则主要通过银行融资。鉴于该计划将在两年内（2009-2010年）实施，这意味着每年最多需要1.15万亿元额外的银行贷款，便足以完成原本计划的目标。

　　但今年头八个月的贷款增长已经超过了8万亿元，其中4万亿元为中长期企业贷款。由于民间投资表现乏力，因此可以预期，这些银行贷款中的绝大部分都被用于一揽子刺激措施的项目。根据这些数据估计，已开工的投资刺激项目的计划投资总额超过7万亿元-8万亿元。这些项目的施工期将可能超过原本预计的2年时间，预计绝大部分投资刺激将发生在2010年（而不是2009年），后续投资规模仍然庞大。

责编：王玉飞