A50基金溢价半成 暗指沪指能上3200点

　　周三A股小幅收低，结束了连日来的强劲升势。上证指数跌0.45％但仍稳站于3000点之上。港股也在创出年内反弹新高后暂时休整，恒生指数跌0.3％。但在香港上市的A股ETF品种罕见地脱离A股、港股大市，走出独立上涨行情。

　　截至10月21日收盘，安硕新华富时A50中国指数基金（02823，HK）资产净值为14.34港元，但其价格却达到了15.1港元。在净值缩水的情况下，市价上涨，使得A50基金的溢价进一步扩大至0.76港元，该差价之大极为罕见。

　　作为一款ETF品种，昨日A50基金表现非常反常。在其标的物A50指数及A股、恒指收盘均跌的情况下，A50基金以接近全日高点收盘。以前A50基金也曾有过A50指数跌（A股跌）时反涨的走势，但背景均为恒生指数涨。但昨日A股、恒指齐跌，该基金却反涨0.94％。从市场投资者用资金投票的角度来说，暗示香港市场认为10月22日A股将上涨。由于实际价格较净值溢价5.3％，意味着香港投资者判断A50中国指数近期将涨到这个幅度之上，由于A50中国指数与上证指数为同向走势，该基金的现价暗示上证指数要从当下的3070点涨到3233点——其实，涨到该点位也只是令持有者不会亏损而已，所以实际上这意味着这些资金是看涨上证指数到更高点位。

　　香港作为亚洲金融中心，诸多跨国投资机构在此操作全球资产配置中的一环，A50基金也是间接配置中国资产的投资品种之一。A50基金反常走势的背后，是外资投行对A股一面倒的看好。从长线看，高盛认为沪深300指数要涨到4300点（10月21日收盘3369点），里昂证券说上证指数要到4400点。从中短线看，摩根大通说沪指年底将升至4000点，各投行判断3800点、3600点的均有，相对悲观的也对本波行情看到3400点。

　　一般性分析，这对A股是利好，看多A股的阵营越来越大。不过，从过往走势看，我们对A50基金的风向标作用要客观看待。该基金经常踏错A股节拍，在沪指从2800点到3478点的强势上涨行情中，A50基金一直折价，意思是不认为A股能继续涨，预留好下跌空间；而沪指从3478点见顶回落后，A50基金却慢慢又一直溢价，意思是不认为A股能继续跌，预留好反弹空间，结果在A股掀开反弹前该基金又熬不住变成平价了。本波反弹也是如此，A50基金重又开始溢价是国庆期间，A股停牌而港股不断涨，属于跟港股涨，起初并非看好A股。现在沪指自2700点反弹了10％后，该基金投资者突然又无比坚定地看好A股了。

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责编：张福伟