“慢牛”行情看至明年一季度

　　张惟闵，这个名字20多年前曾经活跃在台湾财经媒介圈里；20多年后已然成功转型为一名优秀的专业投研人士。

　　从当记者到学投资，从第一次投资的失败到赚取第一桶金后名声在外，从弃名利到远渡重洋求学，一步一步，一级一级，张惟闵不断挑战自己，演绎着一个又一个“神话”。

　　现在，他是国海富兰克林基金投资总监，对于国内的市场，张惟闵表示，他仍然看好目前的“慢牛”行情走势，预计这波反弹有望持续到明年一季度。对于重点布局机会，他表示，非常看好三类投资机会，而相应板块也值得重点关注。

　　关注三类机会

　　记者：2009年“保八”的目标已基本实现，政府投资对经济的大力拉动弥补了出口的衰退，明年宏观经济复苏是否可持续？

　　张惟闵：经济的复苏就要看出口、投资、消费“三驾马车”。出口方面，我们认为不用悲观，今年已经是一个很低的基础了，明年的情况应该比今年好，会是一个正向的数据。

　　投资方面，如果看私人投资包括两部分，一部分是房地产投资，房地产的价格会相对稳定，房地产批地和建房仍然是垄断局面，在城市化的大背景下，依然会呈现供不应求，因此房地产投资会持续，也会是一个平稳的表现。非房地产部分的投资我们认为会温和复苏，而不是强劲复苏，也存在结构性调整的问题。

　　我们更看好国内的消费。中国的消费是一个长期的趋势，而且已经启动。很多人认为中国的消费起不来是由于社会保障体系不完善，我认为真正的原因是居民货币的可获得性不够。一方面，国内收入分配有问题，导致企业和政府手上的货币大大高过居民，但他们的消费倾向没有个人那么高；第二个问题是居民信贷的可获得性很低，目前居民信贷主要是房贷，车贷很少而且还很严，消费信贷一旦启动中国消费的启动会很快，我认为这是未来中国经济最大的故事。