民生证券:二八行情渐行渐近 资金压力不容忽视

　　□民生证券 刘冰

　　本周大盘震荡扬升，在经历了上周的深幅回调之后，本周沪深两市在外围市场企稳及股指期货方面的消息影响下，多头再聚人气，周末在题材股和权重股的合力推动下，两市周K线双双收出长阳，一举收复上周失地，呈现两阳夹一阴形态，本周两市合计成交额达1.66万亿元，成交继续保持活跃。

　　由于即将召开的全国经济工作会议将为明年的经济布局定调，本周大盘宏观方面消息发布较少，取而代之的是诸如较具影响力的行业和区域消息发布较多，使得市场在货币政策走向尚不完全明朗的情况下略显谨慎。尤其是深交所的警示公告对市场过度炒作创业板的行为敲响了警钟。这也促成了处于价值洼地的权重股在周五的集体发力，也使大盘有惊无险止跌企稳。

　　目前市场关注的热点在 “二.八”格局能否顺利转换的问题上。但从目前市场资金面方面分析可以发现，当前时机尚不成熟。据统计，12月份两市共有104公司的342亿股的限售股流通，按最新收盘价计算，解禁市值约为3496亿元。尽管较11月134亿股的解禁数量环比增加七成，但仍处于年内较低水平，2009年平均每月的解禁规模为590亿股。而从12月份解禁的限售股类型看，首发限售股再次成为解禁主力。本月，首发限售股解禁规模约96.4亿股，其中首发原股东即“大小限”持有的限售股数量高达83.3亿股，首发机构配售限售股为13.0亿元。而“大小非”持有的股改限售股解禁数量仅为38.1亿股。在即将解禁的首发限售股公司中，不乏大盘蓝筹股的身影，大唐发电的解禁规模位居本月之最，首发原股东和首发战略配售限售股份合计40.52亿股，将于12月21日解禁;广深铁路、招商轮船、上海电气的首发限售股解禁规模均超过15亿股。

　　值得注意的是，参与今年9月份12只新股网下打新的机构投资者，手中持有的首发机构配售股也将于本月解禁。其中12月26日解禁的中国中冶首发机构限售股规模最大，为12.34亿股，市值超过70亿元。其余11家配售股也将陆续解禁。此外，上海汽车、海马股份、长力股份、万通地产、招商地产、海油工程、万科A等增发机构配售股也均于年底解禁。另外，近日国资委下发的《关于做好2009年度中央企业财务决算管理与报表编制工作的通知》使得央企资金回笼也会对相关个股的股价形成一定压力。

　　总体看，当前上市公司基本面向好趋势有望得以持续，而随着经济工作会议召开后宏观政策的明朗和对货币政策定调的明确，对资本市场造成的不确定性将消除，从而使市场流通动性充裕的局面短期内仍不会发生改变，因此可在股指出现调整之时积极为明年行情布局，重点关注通胀预期下行业复苏带来的投资机会、区域经济振兴带来的机会和产业刺激带来的投资机会，如股指期货、低碳经济等尚未兑现的题材机会。

责编：韩文燕