恐慌气氛蔓延A股市场

　　本周A股市场遭受重创，深沪指数均自本周二起连续四日下挫，上证综指接连失守3300点和3200点两大整数关。中国政府本周出台严厉的房地产调控政策、新股加速发行、中国央行持续收紧流动性、美元汇率大幅反弹等，共同对市场构成沉重压力。

　　截至本周五，上证综指收市报3113．89点，全周下跌4．11％；深证成指收市报12914．97点，全周下跌6．92％。本周两市日均成交2088亿元，较上周2399亿元的水平萎缩超过一成。

　　本周A股市场仅有不到100只个股上涨，海通集团（600537）、三峡新材（600293）、百科集团（600077）均涨逾两成；而上周上市的中小板次新股则全部跌幅居前，久立特材（002318）、键桥通讯（002316）、乐通股份（002319）、众生药业（002317）均跌逾两成。

　　按照新财富行业分类，本周造纸印刷、农林牧渔均跌逾6％，房地产行业跌5．98％，钢铁行业跌5．9％，社会服务业也跌逾5％。另外，本周仅有两个行业上涨，通信行业涨2．51％，石油化工行业涨1．52％。

　　此前机构一致预期的大盘风格转换，并未在本周顺利进行。尽管石化、银行、券商板块部分权重股连日均有表现，但反弹持续性不强、参与的权重板块有限等两方面因素，令大盘股全面活跃的行情尚难见端倪。

　　分析人士认为，扩容压力、地产行业政策收紧以及年末资金回笼，成为行情走弱的主要诱因。

　　虽然从技术上看短期均线全线失守，大盘技术形态进一步恶化。不过近几日股指下跌过程中量能未见明显放大，经过短期连续下跌之后，做空风险已经得到一定的释放。

　　机构分析师认为，强劲的基本面仍将为市场提供长期支持。上市公司即将发布2009年度业绩，加上国内银行将于明年初重新大举放贷，均将制约A股市场下跌空间。经过连续四个交易日大跌后，当前上证综指已逼近半年线，投资者将围绕这一位置寻找市场方向。

　　本周基本面解读

　　国务院常务会议周一决定，将继续综合运用土地、金融、税收等手段，加强和改善对房地产市场的调控；增加普通商品住房的有效供给，抑制投资投机性购房；未来的调控重点是加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头。

　　其后，中国财政部、国土部等五部委本周四联合出台《进一步加强土地出让收支管理的通知》，明确开发商以后拿地时，分期缴纳全部土地出让价款期限原则上不得超过一年，特殊项目可以约定在两年内全部缴清，首次缴款比例不得低于全部土地出让款的50％。如果开发商拖欠价款，不得参与新的土地出让交易。该举措被市场视为地产行业新一轮调控的开始。在消息公布后，周五地产板块整体大跌6．63％。

　　影响本周大盘走势的还有新股扩容明显加速。其中，共有8家创业板公司和2只中小板公司实施新股申购，统计显示，仅是8家创业板公司便冻结资金近9000亿元；并且，本周还有中国一重、崇义章源钨业等过会，中国化学、中国北车等发布招股意向书，中国重工（601989）等新股上市。

　　同时，中国央行本周四在公开市场发行了1100亿元三个月期央行票据，从而令本周再度实现资金净回笼，为连续第十周净回笼资金；同时，机构投资者在年末兑现离场，均打击市场流动性陷入紧张格局。

　　值得留意的是，美元汇率自12月份以来持续回升，本周四美元指数更是飙升逾1％，自12月2日至今累计涨幅高达4．5％，至近三个月以来的新高。

　　下周操作建议

　　当前市场恐慌情绪蔓延，而且新股仍在持续发行，这加重了投资者的担忧。可以说，目前是满仓的投资者不敢轻易割肉，而空仓的投资者更是不知道该不该介入。那么，各机构如何建议2009年最后两个星期交易日的操作呢？

　　上海金汇的观点是：近期最好空仓观望。该机构认为，下周将有诸多新股上市，同时又是一个解禁高潮周，在央行资金连续净回笼的压力下，市场仍将承压。而从技术角度分析，周四和周五两天的阴线已经形成一个缺口，周一是否能补缺做个回抽，目前就要看周末能否出消息，否则，惯性下跌的趋势依旧延续。总之，多头不死，跌势不止。

　　华讯财经分析认为，最近大盘的回落正好给了投资者一个调仓换股的绝佳机会。该机构指出，当前的市场有一点是确定的，那就是指数要是靠近3000点风险越小，机会越多。其实投资者不用过于悲观，回想2008年的年末行情也是使人备受煎熬，但是没有当时的煎熬和等待，怎么能换来今年如此波澜壮阔的大牛市。所以投资者可以用中线的思路看待当前的市场：立足现在，布局明年。

　　世基投资研究报告指出，大盘构筑双底，蓝筹轮番活跃酝酿新机会。虽然本周大盘出现大跌，但是从盘口动向来看，热点转换仍然在进行。昨天尾盘放量说明有短线资金在回补，虽然短期大盘走势较弱，但从中期趋势来看，大盘在3100点附近止跌构筑双底的可能性较大。随着短线风险连续释放，投资者转变思路，大盘股很可能会有一次表现的机会。

　　博众研究给出的操作策略是，投资者应多一些耐心持股。依然建议投资者关注消费板块和低碳经济，消费股业绩良好，将进一步受益政策拉动，而新能源和节能减排等低碳经济面临行业发展契机。

　　总体上说，各机构对后市仍保持谨慎乐观态度。尽管从估值角度而言，深沪大盘并不具备深幅调整的空间，但由于当前A股市场运行环境明显趋于复杂，未来运行趋势和调整性质仍有待进一步明朗。

责编：肖成迪