今年上证指数将在2500点-4800间大涨大跌

　　对2010年上证指数的预测，券商的观点集中在2800～4500点，按照目前的3000点水平，下跌空间10%，上涨空间50%。笔者以为不妨将挑战机构的预测空间放大或许更实际些，将下跌空间放大到15%，上涨空间升到60%，即上证指数的波动区间在2500～4800点。

　　实际上，按照上市公司2010年业绩25%左右的增幅预期，加上估值提升，上证指数的合理涨幅在30%左右，即摸高4000点左右；中期看好的情况下，指数底部应该是不断抬高，2639点不宜被跌破，下跌10%比较合理，即2700点左右。

　　不过，由于包括基金、保险等在内的机构投资者所占市场份额不断提升，其对市场的操控能力日益加强。在缺乏做空机制的情况下，为了获取盈利空间，常常是过度拉高和敲低，在羊群效应下，导致市场暴涨暴跌，不是跌过头就是涨过头。有鉴于此，2010年的股市波动很有可能超出正常范围。

　　2009年全球股市在各国政府宽松的货币政策和财政政策的双重推动下，虽然困扰于复苏能否实现，但借助于充裕的流动性，顺利走出了低谷，实现了一定的升幅。而2010年的经济形势将比2009年复杂，因为一方面是政府宽松的政策将退出，另一方面是经济复苏基础并不牢固。收紧流动性、加息、增加政府财政收入等退市措施必将限制股市的升幅；而经济稳步复苏则将支持股市继续向好，但经济能否稳步复苏取决于政府的退出步伐。

　　政府如何把握退市的步伐，使经济不至于“二次探底”，是个不小的难题。市场也将因为不断揣测政策的动向而变得十分波动，大涨大跌的概率不小。如果把握不住政策动向，很可能白忙一年。

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