本月或确认股指期货时间表 蓝筹股非鸡犬都升天

　　元月中旬证监会工作会议或确认股指期货明确时间表

　　上周末，国务院批准了融资融券和指数期货。可是，本周一的行情却与投资者开了一个玩笑。上证指数大幅高开105点，创这几周新高后，却大幅回落。最终上证指数以3212点报收，全天上升17点，上升幅度是0.52%，深成指数全天下跌106点，下跌幅度是0.8%。

　　被业界呼唤数年的股指期货以及融资融券终于在上周五获批，沪深股市周一早间大幅高开，但好景不长，两市股指随后掉头向下，沪指全天振幅超过百点，再次逼至3200点关口。机构借利好出货迹象明显。

　　记者了解到，元月中旬证监会将召开2010年工作会议，制定全年的工作目标，在此次会议上股指期货和融资融券极有可能给出确定的时间表。

　　机构等待明确时间表

　　2009年最后四个交易日，上证指数的上涨就是依靠股指期货传闻的刺激，并且自从市场风闻股指期货被推出以来，券商股早已走出了一波行情。昨日上证指数在高开后，明显抛压增强，此类个股随之回落，大盘也出现高开走低的格局。

　　有分析人士认为，主力调仓换股布局下一波行情的行为还没有结束，刻意打压是昨天大盘高开低走的最重要因素。

　　本报记者了解到，由于股指期货离真正实施还有相当长一段时间，所以机构的态度并非投资者想象中的“热忱”。

　　中信证券市场人士陈慕林告诉记者，融资融券是股指期货的基础，其会率先推出，这已经是国际上的惯例，而这需要三步，首先是确定试点券商的范围；其次是被列为试点的券商需接受监管部门的现场评审；评审完后，试点券商需与中证登、上交所的信用资金交易平台完成系统测试。这三步程序完成后才能够推出融资融券，至少需要2个月的时间，到股指期货推出则至少要5个月以上的时间。这么长时间，会逐步消磨其本身对机构的激励作用。

　　主力或等待数据揭晓

　　另外，由于本周即将公布2009年12月份的相关经济数据，全年数据也将陆续揭晓，主力资金可能等待数据明朗后再做布局。从目前情况看，宏观经济稳步回升态势明确，后市大盘调整后有望在蓝筹股带动下继续振荡上行。

　　权威机构中金公司认为，之前蓝筹股仅仅有个股价值，而股指期货等推出，使其有具备合约标的物的特性，那么走势上会更加复杂，只有个股价值和股指期货标的物价值同时吻合才会上涨，否则更多的时候反而会调整和横盘，大大抑制其波幅。

　　汽车有色出货明显

　　根据wind咨询统计,从2009年11月7日至2010年1月7日,全部股票型基金复权单位增长率为6.17%,而同期上证综指涨幅却仅为0.69%,沪深300涨幅更是只有-0.33%。股票型基金的仓位很重，高达80%,但是其表现却远超上证综指和沪深300指数。

　　可见基金目前手中大盘蓝筹的比例并不高,大量持有的是二线蓝筹;而持有大盘蓝筹的结构更偏重汽车、有色、石化、钢铁等周期性品种,而银行等权重最大的板块却持有不足。如果这个判断成立,那么目前股指的大幅振荡就是机构调仓换股的结果,机构资金正在调整自己手中的配置,逐步布局可能出现的蓝筹行情。从昨天市场表现来看,汽车、有色出货迹象明显,但占最大权重的银行股却表现相对坚挺,股指期货受益最大的券商类个股更是明显抗跌,这进一步印证了以上的判断。

责编：程振宏