今年A股或呈V形走势

　　浙商证券在其2010年投资策略报告会上表示,经济稳步复苏为2010年的股票走势奠定了宏观基础,综合分析估值水平、市场预期与美元走势,2010年A股市场可能呈现V形走势。

　　浙商证券研究所副所长吴鹏飞阐释了V形走势的具体内涵。他表示,随着宏观经济复苏的持续,今年一季度的经济数据预计将十分“靓丽”,因此上半年出台货币紧缩政策的力度可能会大于目前市场预期,市场将呈现震荡下跌走势。而随着市场下跌、货币政策收紧、股票供给偏大等不利因素逐步得到消化,年中前后则可能出现低点,股市有望企稳。下半年随着“调结构、促消费”相关政策的落实,加上出口的复苏、私人投资的回暖,A股市场将见底回升。在实体经济走好的基础上,宏观政策相对稳定,投资者信心得到恢复,A股市场重新回升,步入V形走势的右半段。

　　浙商证券认为,2010年A股市场将呈现较大的波动,整体涨幅较为有限,市场的结构性机会较为明显。看好经济复苏下的晚周期行业,“调结构、促消费”背景下的消费服务、低碳经济,以及新能源革命与信息革命带来的投资机会。

　　2010年A股市场基本实现全流通,限售股解禁打通了产业资本在金融市场兑现资产溢价的渠道,在产业资本与金融资本的相互作用下,A股市场的估值中枢逐渐下移,在估值体系上达到一个平衡点。预计2010年上证指数的波动区间为2600-4200点,市盈率在15-25倍之间波动。

　　行业配置上,浙商证券建议超配银行业、基础化工、电气设备、保险、食品饮料、商业连锁、钢铁、电子元器件和家电。

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