“紧缩”政策突袭 不会改变中期运行趋势

　　央行突然上调存款准备金率超意料，周三A股市场重挫，沪指暴跌100点。上证指数收于3172.66点，跌3.09％;深圳成指收于13016.6点，跌2.73％。两市A股有500只股票上涨，有1120只股票下跌。成交金额大幅放量，上海市场从上一交易日的1778亿升至2024亿元;深圳市场从1165亿元增加到1283亿元。受到美国铝业利空财报以及中国采取紧缩性政策措施等因素影响，周二美国股市收低，各板块普遍下滑，能源、零售业等板块跌幅领先。各种商品期货价格普遍下挫;美国贸易赤字扩大的经济数据也导致市场情绪低迷。

　　中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。分析师认为，存款准备金率的上调意味了我国非常规经济刺激政策开始正式退出，它所带来的直接影响是流动性的收紧，这或将会对我国宏观经济的进一步增长或将造成一定的影响;不过它也从侧面反映了当前我国经济的复苏态势较为良好，而且提前退出也有利于防范我国经济未来所面临的通胀风险和银行业的信用风险。

　　大盘蓝筹弱于中小市值股票，中国石化（600028）跌3.53％，中国石油（601857）跌3.15％，中国平安（601318）跌4.81％。传媒股近期走势较好，传媒娱乐板块涨幅居首，歌华有线（600037）涨6.73％。受益于国家领导人对科技力量的重视，科技股持续成为看点，今日3G概念板块继续表现不俗，长江通信（600345）涨停。防御型板块医疗器械表现抗跌，新华医疗（600587）涨4.31％。受政策及流动性收紧影响，金融地产板块领跌。另外，纺织机械、化纤和电子信息等板块强于大盘;煤炭、有色金属和石油等板块则弱于大盘。

　　机构表示，存款准备金率超预期快速上调导致市场进入短期调整，但不改变市场1季度震荡上行的格局。1月份首周信贷投放传闻达到6000亿或是此次央行上调存款准备金率的其中一个主要原因。不过无论未来商业银行是否继续天量放贷或者央行继续上调存款准备金率，上半年信贷相对而言仍然比下半年宽松是一定的，这意味着2010年来自于新增信贷层面的“增量资金”仍然是上半年好于下半年。虽然判断此次存款准备金率的意外快速上调不会改变市场的中期运行趋势，但由于资金面进一步紧缩，对市场未来向上的波动空间进一步谨慎。

　　机构来源：今日投资

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责编：杨淯婷