新年开局举措频繁意欲何为

　　王利敏

　　新的一年刚刚开局，对股市具有极大冲击力的举措便频频出台，以致本周大盘走得忽而人气鼎沸，忽而空气弥漫。上周末融资融券和股指期货获准开设的消息出台，周一沪市高开百点。不久盘中又传出新年第一周新增贷款高达6000亿元消息，随之又有央行大幅提高央票利率的举措，以至当日收盘几乎被打回原形；当周二顽强收复前一日长阴大部后，当晚出人意料地传来央行将于本月18日提高存款准备金率5个百分点的消息，以至周三沪市跳空近70点后持续走低，大跌百点。

　　和以往每年春节前一般不出台重大政策和举措的情况不同，今年与股市相关的政策举措为何新年开局便频频出台？对股市的中短期又会发生怎样的影响呢？

　　首先是融资融券和股指期货消息这么快出台耐人寻味。按照一般估计，它们理应在3月下旬两会后公布，随后经过一两个月的准备后再正式实施。所以，虽然融资融券和股指期货实施的时间没有什么意外，让人意外的是公布的时间大大提前了。那么为何要这么快公布这一消息呢？也许我们可以从近段时间的市场现状找出答案。一是扩容节奏仍然很快，使大盘面临巨大压力，大盘有点摇摇欲坠。二是市场急需蓝筹板块在此时发力从而使大盘向上突破，但由于市场弃大放小，风格转换屡屡不成功。三是基金群体吃了一肚子蓝筹股要想风格转换显然是心有余而力不足。而按照传统观点，上述举措的实施将会使市场风格迅速转向大蓝筹，由此既可以使大盘向上突破，又能够顺利化解扩容压力。

　　该消息的出台居然能使大盘高开百点，显示了极大多数投资者确实将此作为特大利好。而且虽然当日大盘高开低走，次日大盘依然迅速拉出大涨61点的长阳，说明市场做多激情不减。而当日高收于3273点的指数则显示了3300点已经近在咫尺，如果大盘能够突破3300点，无疑将再度拉开新一轮上攻行情的序幕。

　　于是，当晚一则上调存款准备金率5%的消息从天而降，本来有望上攻3300点的行情次日骤然转为暴跌百点的“逃命行情”。从这个意义上说，新的一年刚刚开局，以防止资产泡沫为主的防通胀举措迅疾推出，表明相对于为了平稳完成扩容让股市上涨和防止资产泡沫之间，管理层更看重的是后者。

　　既然如此，投资者看来只能及时调整预期。一是市场风格快速从中小盘股转换为大蓝筹的预期。二是今年大盘有望出现先高后低走势的预期。三是股指期货推出前大盘先持续大涨，推出后冲高回落这一国际上通常的走势预期。四是改变通过大盘上涨赚钱的预期，转而通过精选中小盘个股来赚钱。

　　（本文作者为知名市场分析师）

责编：韩文燕